长期投资的问题和可能性
2016年09月09日 11:16
网站管理员024
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| 长期投资的问题和可能性 长期的投资的压力是所有投资中最大的，当然也是最轻的。 一长期投资的资金压力。无论何种投资以累计累进的方式是最合算的我们认为长期投资的实际收益是来源于两个大的方面其一是企业的稳健发展，业绩不断提高，市盈率不断降低，在合适的时机出现牛市时候，股票价格可能出现明显的市场溢价和高估。其二是可能的定时分红和企业融资。对于长期发展非常看好的企业，再融资是个非常有利于长期投资者的。长期投资的实质是赚取更多的股票。如果通过再融资可能不断的增加持股数量，是一件最省心的好事情。 作为长期投资者为了回避风险有时也需要后备资金的投入，但当然最大的资金压力是准备或者已经长期投资的资金不能回收。所有当您觉得需要进行长期投资时候，长期持有以一只或几只股票时候，您首先需要考虑的是资金的长期稳定和封闭性。 第二长期投资的心理压力。短期投资的心理压力是短期的，无论如何当您卖出股票时候，压力暂时解除了，当您买进股票时候，压力有开始了，但是长期投资不行，我们是一直持有股票，一直承受压力。没有一天的心理缓冲。所有想要进行长期投资的人需要做到准备。这样的压力是长期的，需要长期适应这样的压力。 以前有一篇文字专门说明长期投资者的，他们是最痛苦的人，最可怜的人，最贪心的人，也是最了不起的人。 第三，长期投资必须放弃一些其他的机会。放弃机会就是放弃利润，长期投资的最大问题就是必须放弃一些可能的机会。 作为长期投资者需要的基础和条件我们有过一系列的分析，那长期投资的收益到底在什么地方呢？ 我们认为长期收益表现在三个方面，一是企业的发展，股票价格的恢复正常的估值过程。二是长期的固定的股息收益。三最大限度减少了在单一投资品种上的时间。四长期投资回避了市场的经济政治的系统风险。 大江东去，在市场出现一个相对稳定的趋势之时，几乎没有股票可能可以完全的对抗这样的趋势。市场的趋势是上升过后的下降，下降过后的上升。我们长期投资者在大江东去的趋势面前似乎没有长期投资的意义和必要。但是我们觉得既然大江东去了，我们就需要在浪淘尽中找寻优质的股票，并且在相对低估价格上持有这样的股票。 我们前面相对详细的分析了投资股票可能出现失败的操作和长期投资的基础压力等问题。我们需要进一步讨论长期投资的步调和方法。 第三章长期投资理论基础 长期投资的理论基础我们认为就是长期投资从逻辑推理上是否可行。我们在分析之前有必要简单看看投资收益的可能办法。 一短线操作，博取差价。我们估计绝大多数投资者在当初进入市场时候都是以此作为投资手段，我们假设性推理，通过这样的操作您不断获得成功，每次操作可以获得25%以上的收益，那不需要太长的时间您的投资资产会迅速膨胀，如果连续成功20次，您的资产至少增值1000倍数以上。这个时候最大的问题是什么----您需要买进后者卖出的时间将被非常明显的延长。也就是说您获取平均25%收益的可能性已经下降。如果您可以保持良好的状态，继续盈利，您的收益将可能超过本金的10000倍数。这个时候最大的问题是周期人已经没有钱了，您成了最大的庄家。通常的零和游戏规律中您成为最大的力量时候，您就是所有其他投资者分享的对象。 如果这个时候，您出现一次以上的失误，您将损失几乎是本金增值10000倍数的50%或者是更多。这样经过周而复始。这就是短线的投资中最好的一种情况。这种情况最好的结果是这样。 主要说明控制资金的能力---我们的定义是一个人或者一个团体可能最大限度控制资金达到最佳盈利水平而同时不出现过度压力。 我们觉得人的压力随着控制资金增加而增加。比如说控制10万和一百万的人压力肯定是不一样的。 根据我们了解一个人控制的资金超过个人资产70%的时候压力是最大的。一旦超过80%有些人相反没有压力反正是赌一下。也许您有您的限度。不过我们想说的是控制资金的三大原则。 第一原则--控制资金不是越多越好。在自己可能承受的范围里的压力最轻。我们的原则是投资时间和剩余时间的资金呈现曾正比关系。就是如果您决定投资10年，您就准备10年的生活费。如果准备投资20年，就准备20年的生活费用。 第二原则---在没有足够经济基础的情况，控制资金是以自己个人收入的50%为基线。这条原则就是50%原则---不把所有的资金投进一个市场。 第三原则----控制资金能力和自己的长期收入成正比。 比如您觉得在未来十年您大约可能获得30万的收入，那麽控制自己的初步能力大约就是30万。太过多的资金是有害的。 如果您相信我们以上的分析，我们想和一些投资朋友说---手里有太多的资金是有压力的，对于没有完全能力去控制资金的人来说，太多的资金是一种最大的伤害。 回到最上面的话题，您的短线投资的最好结果我们的意见已经出来了。看来是难度很大。 二中线操作。中线操作是波段操作的一种可行性变形，是很长时间以来我们非常常用的一种办法。通过波段操作将短线风险降低，提高资金的使用效率。 波段操作的成功者年收益基本保持在50%以上，就是在非常差市场中也可能保持30%左右的所谓吃饭收益。 波段操作的高手是目前市场中最突出的一个群体，有人甚至总结处一系列的经典理论和方法，取得重要的收益。波段操作是目前最广泛使用的一种操作。 波段操作的理论基础是什么？波浪理论--这个有大师艾略特先生的创造是我们投资朋友的福音，是支持波段操作的基础。同时是分析趋势的经典之一---我们非常支持这个伟大的理论。 就我们来说我们在非常长的一段时间里，都执行或者间接从事着波段操作和波浪理论，并且获得了一定客观的可观收益。就是因为这样我们一直将波段操作作为我们曾经的主要运作模式。 通过有效的实践大约8年的时间，我们慢慢的放弃了波段操作的方法，因为我们试图用一种新的办法来强化简化深化我们的投资。 中期中线操作的关键是---浪型的划分和操作的有效性。 这个问题我们不展开说了，因为进行波段操作实践投资者比较多。我们不能影响大部分人的投资思路。事实上我们不反对这样的操作。 重点说起来是三个原因让我们离开波段操作---一是太累。了解公司和投资需要时间，我们感觉特别的疲劳--这是个非常偷懒的理由。 二是没有得到最大利润。好像出了最大的力气收获不是最大--心理严重不平衡---我们丝毫不怀疑我们的智力和体力投入，但是我们至少放弃了五次以上的机会--让我们可能资金增值10倍的机会。第一次失误是无知，第二次失误是愚蠢，第三次失误是什么？我们至少失去了这样的机会5次。放弃是不确实的，因为本质上我们自己的错误---我们失去了机会。有人说人的一生机会是有限的，我们在证券投资市场就失去了5次机会---这是什么？ 三我们陷入了自己的陷阱。这个问题我们需要着重和您交流。 投资陷阱---我们认为主要表现在a投资过程以一种或者几种固定盈利模式认为制造了一个自我的思维约束。 b投资股票只见优点不见缺陷。盲目持有失去最佳套利机会。c，最没有风险的时候是风险最大的时候。长期在市场里泡着，自我反应能力下降，对于市场的敏感度下降直接影响自己的分析。我们以前有一段时间整个集体都处于这样的状态，以至于在2002年的6.24行情中出现重大失误。 投资陷阱每一个人感受不一样。我们总体认为距离市场越近越容易掉进自己的陷阱。 三去除短线操作和可能的中线波段操作我们可能选择的是长期投资---长线操作。 以上分析是一种排除法，我们找寻到自己比较适合的操作投资方法。 我们再通过推理看看长期投资的实际可能 长期投资的收益实际是企业长期发展的收益，也包含着长期优质企业发展的超额回报。 前面的文字说起10%的投资问题，的确在股票投资市场里，获得收益应该是长期成长企业的回报，大多数投资者的大众投资行为是市场活跃和发展的一个基础，但是不是获得利润的基础。 获得利润的投资是有效投资行为，其余的都是无效投资行为。 就说我们目前长期投资的申能，从理论上过去一年时间2007年-2008年我们的投资是无效的，我们出现的账面亏损虽然没有变成实际亏损，但是我们投资的成本是上升的。对于这种情况需要的是调整长期投资的局部---比如进行相对低点的买进平衡长期成本，比如降低仓位减少账面亏损，比如股份置换，改变思路。但是无论那一种调整都是增加的成本，影响了初期投资的思路和收益。 表面上看的确是这样的，但是长期投资有一个短线中线投资无可比拟的优点，我们可以将可能增加的成本转接到未来的9年时间里，这样以来我们的成本就下降许多。还说申能，按照2007年的试想，2008年的申能至少应该在25元，我们目前有300%的亏损，那麽在短期是不可能解决的，但是我们可以用后面的时间来平衡这样的收益。 比如申能我们的目标位置是150元。2017年的时候达到150元的高度。可能的结果是三种可能情况--一是股本扩大4倍数，申能涨到37.5元。二是股本不扩大，有最后几年时间从75元上涨到150元。 |
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