投资者应保持投资策略的一贯性和持续性
2016年09月11日 11:10
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| 投资者应保持投资策略的一贯性和持续性 在任何时期都保持想像力和乐观精神，这是莫里茨的哲学，而乐观和想象力的背后，又是基于“不走捷径”的长期积累。如果要成为好的VC，“要积累，要有耐心，要足够勤奋，最后还要加上一点点运气。” 后白银时代的机会 在莫里茨看来，金融危机对于红杉这样有积累的VC而言，是可以更好辨识潜在的“伟大的公司”的好机会，持续VC的成功。 当下的经济环境中，很多人会选择退出、停止投资。我们认为这显然不是一个成功的做法，因此我们会继续走下去。 其次，在这样一个环境中，那些选择开始创业、那些能使得企业更好更快成长的企业家，往往会是比其他企业家更强。而现在这些人更容易被辨别出来，这对我们而言也是个机会。 还有一点，现在无论是寻找更优秀的人加入我们，还是其他都相对变得容易，而且更加便宜。 当我刚跨入VC行业时，手机的售价在4000美元左右、没有人用Email。这20年整个行业都经历了巨大变化，我们经历了互联网泡沫以及正在经历这轮经济危机。但VC、PE行业还在发展，而且是在壮大。 之所以会有这样的结果，很重要的2个原因：一是产生真正企业家的驱动力一直存在：总是有人创业，总是有新的生意出现；二是那些愿意投资这些生意、愿意帮助企业一起成长的投资驱动力也总是存在。 这也是人性。许多VC比较乐于沉浸在20世纪90年代的成功中。事实上只要回头看看20世纪70年代成长起来的那批公司，比如微软、思科都是经过了长期的积累才成功的。 对VC也如此。红杉25年的发展历史中，我们坚持一个观点：不要寻求捷径，对企业要有耐心，要积极帮助它们去成长为伟大的公司。 在这样一个精神内核下，即使在疯狂年代，我们的投资也是比较有耐心、比较长期的。举个最近的一个案例，2001年红杉在美国投资了一家叫Pure Digital的公司，它的主要产品是数字摄像机。2009年3月，在我们投资近8年之后，它被思科收购了。 很久以前，我就意识到了一点：别去想股票市场，多想想所投公司，这对我的健康更有利。 私募市场和公开市场不一样，做私募的需要花很长时间去做决策，而且持有相对更长的时间、与公司一起成长。我始终认为好的投资人应该真正理解公司的价值，不管是公开市场还是私募市场。 最为成功的投资，应该是那些即使十年之后，人们仍然愿意持有其股票的那类公司。 类Google奇迹会发生在中国 莫里茨高调看好中国机会，他甚至认为，下一个不叫着“google”但可能会像google那样成功的公司，可能会出现在中国。当然，前提是要在它还是个小公司的时候发现它，帮助成就它。 当时我自己都认为可能性不大，因为在对思科的投资中我们太成功了。然而现实是，此后我们又幸运地投资了雅虎，后来又有了Google。 未来充满不可知性。重要的是一定要保持想像力和希望，乐观地相信：你是有可能出现在如同Google这样的机会中的。 我觉得这样的机会，接下去会出现在中国而不是美国。这种观点，20年前是不可想象的，但今非昔比。我们希望红杉会有幸地出现在这样的案例中。即使不能，也可以相信我们在中国会取得巨大的生意上的回报。 |
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