投资风格就是其坚毅个性的延伸

　　投资风格就是其坚毅个性的延伸

　　巴菲特，成功地投资生涯，并不需要最高的智商、不寻常的企业眼光或内线消息。所需要的只是决策程序的健全思考架构，以及避免该架构崩溃的情绪控制能力。

　　价值投资人评估投资对象的架构，可以归纳为下列五大关键问题：

　　1、是否是由精明人士经营的理想企业；2、该公司价值多少？；3、该公司的价格有多诱人，我应该支付多少？4、最有效的催化事件，发生的可能性有多高？5、就购买价格判断，我有多少安全余裕？

　　第一，就企业评估而言，价值投资人必须考虑足以影响该企业价值的所有层面，包括企业本身与产业相关的种种议题，例如：盈余素资、产品线、市场规模、管理团队、该公司在产业内竞争地位的稳定性。

　　第二、价值投资人进行合理价值评估，通过一些数值（例如：常态化自由现金流量、企业分解价值、出售价值或资产价值）估计企业的合理价值。价值评估提供的合理价值，可以用来估计目标价格，籍以衡量目前股价的上档潜能。

　　第三、价格评估让投资人了解，目前股票市场对该公司价值的认定。价格评估可以提供合理的支付价格。

　　第四、催化事件的辨识与其效力，可以衔接目前股价与投资人期待的合理价值。最具潜能的有效催化事件包括：公司分割、结束某部门、新的管理团队，或是一些持续性的内部催化事件，例如，企业文化。

　　第五、如果催化事件无效或延迟发生，投资之前的安全余裕分析就非常重要。

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