价值投资与自然之道

　　价值投资与自然之道

　　 价值决定价格，价格向价值回归，几乎就是经济领域的“万有引力”。

　　经济规律虽然强大，但在根本大道上得暗合宇宙规律、自然规律。自然规律之一，就是均值回归、就是轮回、就是万有引力定律。

　　 一个很高的增长率，从长期来看，势必被一个很强大的相反力量所制服，让一个很剧烈的反向运动来“修正”它的轨迹。“高增长”，的确很容易是陷阱而非馅饼。

　　 经济生活中，几乎总是呈现这样的规律，竞争让暴利消失，让公司的需求曲线由陡峭拉向水平，使得价格水平P在MC附近波动，公司从长期来看，无法得到超额利润，只能得到正常利润。

　　 巴老也在2003年致股东的信中，感慨过人们不切实际的预期，“牛市会使数学规律黯然无光，但不能废除它们”。

　　 越是生命恒久的事物，其内在的变化往往很缓慢、恒定，而且变化率往往是收敛的。而“激增”的、突变的事物，则是发散的，也不会恒久，要么它变成了另一个“物种”，服从另一种规律，要么它直接灭亡了。

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