看明星股如何垄断和管理

　　看明星股如何垄断和管理

　　沃尔玛在竞争激烈的零售行业里获得了压倒性的优势，完全靠的是管理水平。一旦获得优势又会得到地区垄断地位。所以沃尔玛垄断和管理都高。国内算得上近似的是苏宁和国美，但这两者差距很大。

　　喜诗糖果靠品牌获得了高价格和高利润，但喜诗糖果并不需要卓越的管理水平，只要优秀水平就可以一帆风顺地发展下去了，所以是高垄断低管理。相对于国内的茅台、五粮液、云南白药。

　　GEICO的卓越完全是管理造就的，在保险行业里不存在垄断地位的品牌和产品，所以GEICO是高管理和低垄断的组合。目前国内难以找到很近似的公司，类似的有万科、招商银行。反面例子就是中国平安。

　　富国银行在银行业里的管理水平无疑是十分优秀的，但相对于GEICO的水平是要低一些的，加上银行业的产品和品牌都很难获得垄断性，所以富国银行在垄断和管理上都低。相对于国内的五粮液。

　　毫无疑问，明星股在垄断和管理上都是非常卓越的，但如果一定要区分的话，在这些明星的内部还是可以分出高下的，或许可以叫“高子里面挑矮子”。

　　可见明星股的含金量也是不同的，最好的是沃尔玛这样的双高组合，最差的是富国银行这样的双低组合。当然，这完全是高子里面挑矮子，高和低都是在一个很高的水平上相对的区分。绝大多数公司是根本进入不了这个明星队伍的，大部分公司是两方面都不够格，小部分是单方面够格，但另一方面太差。

　　值得注意的是，价值投资者也可以关注潜在的明星股，因为某些可以改变的原因而可能成为明星股。例如五粮液，因为关联交易和生产大量的低端酒而拖累业绩，如果能改变也可以成为明星股。

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