如何应付明星股
如何应付明星股 决定一个股票价格的因素有3个：整体股市水平、所处行业、公司。这是最基础的结构，考虑任何股票的价格都必须把三者综合考虑。 股市整体水平。决定的因素很多，不必累述。 因为上市企业太少，老百姓虽然穷但人多，还是用钱把公司的价格抬上去了。如果想靠增加公司数量把价格压下来，这也是不可能的，因为好公司太少了，增加太多的差公司也不利于市场的发展，况且还有一些亏了钱的老百姓等着别人来接下一棒，想上市的各路人马都想从股市上多拿一点。总结起来就是股市的发展脱离不了大的经济环境的发展，在中国目前低水平的经济环境下，高估值加差公司的组合还要保持很长时间，这也决定了中国股市长期的主旋律是投机炒作。 这里有必要澄清两个误解： 1、经济会发展，所以股市会上升。经济确实会发展，但是市场经济的残酷竞争决定了最后的赢家很可能不是开始的玩家，随着社会的进步，很多公司注定是要被淘汰，或者奄奄一息的。目前绝大多数早期上市的公司就是这种状态，能够始终站在时代前沿的公司是非常少的，就象个人也会慢慢被时代淘汰一样。抱定一些公司是没有意义的。“革命不分早晚”确实是对的，但从革命开始就参加，最终能看到革命胜利的还是寥寥无几，其中的因素太复杂了。对投资来说，只有非常优秀的公司才值得长期持有。当然，很多公司可以重组，但所谓积重难返，要从根本改变一个公司是很难的，再者重组是不可预知的，不确定性太高，不能指望。 2、中国经济高速发展，所以股市长期也会上升。中国经济确实会高速发展，这是地球人都知道，但是重要的是股市是有预期的，是会提前反映在股价上的，就是说将来的利润已经提前在股市上兑现了，那种认为股市会以和GDP一样的增速，按照一个固定的斜率上升是很天真的，非常业余。股市赚的钱就是市场没有预期到的。 中国股市好公司还太少，风险很高。加上估值长期偏高，缺乏安全边际，价值投资者有很大的难度。 |
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