一线明星股是可遇不可求

　　一线明星股是可遇不可求

　　投资是一个长期、复杂的行为，必须综合考虑各种因素。策略的重要性是要强于选股的。

　　华盛顿邮报1971年上市，巴菲特1973年大熊市才开始以超低价买入，他在合理价位时没有出手，而是等到超跌才开始买入，巴菲特是在判断大势吗？我认为是部分原因。喜诗糖果巴菲特以6倍多的市盈率买入，巴菲特自己说过“如果我们没有买入喜诗糖果就不会买入可口可乐”，这不仅是说明巴菲特投资理念的进化，实际上巴菲特买可口可乐的钱就是喜诗糖果赚来的。1972年买入到2007年，喜诗糖果给巴菲特赚了13.18亿美元，请注意这都是历年赚的钱的简单算术累加，如果按终值计算一下会是多大的一笔钱啊！巴菲特1988年开始买入可口可乐，大概买了10亿美元，大部分就是喜诗糖果赚来的。不过喜诗糖果是一家非上市企业。

　　巴菲特1951年就对GEICO有非常深入的研究，可是一直到1976年，GEICO风险控制不好造成亏损，才开始以极低的价格大举买入。巴菲特真是能等啊，非一般人能为啊，这其中应该也还有几分运气吧。

　　可以说这三个股票成就了巴菲特，但我们有这么深的功力发现这样的超级明星股吗？我们又有多大的可能能等到这低的价格买入呢？

　　举个例子说明，联想最近公布08年半年度业绩，业绩大幅下跌，股价也跌到1.73块。假设股价继续下跌到0.8元，虽然联想这两年的业绩不好，但如果对联想的未来有信心，估算其内在价值在2块以上的话，就可以买入。如果一切按预想发生，2010年联想业绩恢复2007年业绩，股价上升到2.5元，假设期间指数不变，也可以大大获利。

　　就是说不仅要在大熊市狂买股票，还要在大熊市买估值更低的股票。这也是适合所有市场阶段的，在股市整体合理和高估时，买入相对的低估者是价值投资者持续的工作。巴菲特的组合在指数下跌时往往不会下跌，股市上升时基本能跟上股市的涨幅，就是因为估值低的原因。

　　四条策略：

　　1、选择5-10个左右明星股为组合。

　　2、在有安全边际时满仓买入，估值合理时保持70-80%的仓位，估值高估时逐步减仓，在二线明星股的市盈率30倍时，空仓。

　　3、运用进取型策略持有二线明星股。持续动态将相对高估者抛出，买入相对低估者。

　　4、在股市低迷时，应该谨慎地负债买股票。

　　就象一个年轻人刚刚开始行走江湖，武功再高也是很危险的，因为没有江湖经验，很多事没法对付，武功高只是一方面，要想在江湖混，学问太多了。

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