“双十一”又来了……

　　“双十一”又来了……

　　“双十一”逐步升温的当下，阿里发布最新季度财报的前夕，SEC调查阿里巴巴的新闻再度发酵，尤其是高管告密者的身份格外引人注目，伺机环绕的做空者们有机会了?

　　据《纽约邮报》援引匿名消息来源称，美国证监会为针对阿里巴巴的调查接触了至少一位告密者，其中一位身份已确认为阿里巴巴高管。SEC正是在其提供信息的基础上于今年5月对阿里巴巴展开调查，调查可能还将持续数月。

　　阿里巴巴将于今天盘前发布最新季度财报，市场对于阿里经营状况的预期看起来并未受到SEC调查事件的影响。市场预计阿里巴巴即将发布的2017财年第二季度财报中收入将达到50亿美元，相当于同比增长40%，去年同期为34.9亿美元。预计EPS为69美分/股，同比上涨20%。根据汤森路透的最新数据，39位分析师中的35位均持有看好立场。

　　但做空者仍来势汹汹，金融分析公司S3 Partners的数据显示，今年针对阿里巴巴的做空头寸飙升了49%，相当于增加了39亿美元左右。其中多数是于下半年建立的，9月底的空头头寸更是创出129亿美元的历史新高，后略微减少至116亿美元。而FactSet基于期权市场的数据显示﹐阿里巴巴股价的预期波动率已升至今年2月以来最高。

　　事实上，围绕阿里出现的多空分歧日益加剧。在“高管泄密者”被媒体披露后，《财富》撰稿人Jay Somaney将近期针对阿里巴巴的调查和负面言论视为新的投资机会。Somaeny表示，空头们对于阿里“会计操作不当”的大肆渲染实属夸张，类似的会计花招并不罕见。

　　高盛分析师Piyush Mubayi近期更是表示阿里巴巴是其最爱的中国互联网公司股票，他表示市场的增长前景和中国零售业利润仍将继续助推阿里巴巴，预计收入将增长28%，包括电子商务、支付、媒体、云业务等主要业务板块均会有增长。

　　此外，花旗的最新的汇总报告也显示阿里巴巴仍有升值空间，其分析师Alicia Yap将股价目标从$112上调至￥$133。

　　然而，空头中最夺人眼球的莫过于华尔街大空头、Kynikos Associates创始人查诺斯(Jim Chanos)。查诺斯于2015年11月首次公开披露自己看空阿里巴巴，但此后阿里巴巴股价陆续上扬，但查诺斯今年又数次重申自己的立场并未改变，公开质疑阿里巴巴的财报处理和菜鸟网络的利润情况。

　　阿里巴巴利用资产负债表外实体(off-balance-sheet entities)使得我们无从知晓它到底赚了多少钱。作为一家几十亿美元市值的美国上市公司，阿里巴巴的会计报表位列我见过的最有问题的报表之一。

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