小盘股市值与借壳成本的逻辑关系

　　小盘股市值与借壳成本的逻辑关系

　　虽然理论上每个公司都能被借壳（创业板除外），但每年借壳发生的案例很少，其实单个公司被借壳的概率不高，从借壳成本来推断每个公司的合理市值是有问题的。

　　借壳操作实践中，通常的壳公司的市值都在30-40亿之间，似乎市值超过50亿元就很难被借壳了。可能有人据此提出疑问，既然壳成本在80亿元以上，那怎么会有50亿市值以下的公司呢，明显被低估了，股价应该分分钟被炒到80亿才对啊。

　　就好比买彩票理论上能中500万，每个彩民的身价不可能都按500万来估值。市值越大被借壳的概率越小，比如，40亿壳被重组的概率可能不及30亿壳的1/5，而超过50亿市值的公司被借壳的概率就已经接近0了。另外，将小盘股简单的等同于壳公司也是不科学的，壳公司不是个客观类别，只有在借壳交易中才存在。

　　另外，影响二级市场股价因素太多，被借壳预期仅仅是其中之一。况且股民对借壳的概率是没有判断力的。所以说通过限制红筹回归和提高借壳难度等政策，来抑制小盘股被炒高，是缺乏基本逻辑支撑的。简而言之，小盘股的股价与借壳操作难度之间的关联性低到可以忽略不计，甚至比阿毛哥结婚与林志玲变瘦的关联度还要小。

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