关于美国基础设施市场分析

　　关于美国基础设施市场分析

　　根据走出去智库受上海市商务委员会委托、联合威科集团编制的《以PPP模式承接境外互联互通建设项目投资合作指南》（2016年版），从历史上看，私营企业涉足了道路等基础设施的建设，但随着为交通基础设施项目融资的联邦公路信托基金（HTF）的设立，其参与度在过去50年内逐渐降低。除去某些例外（如能源领域的私人投资）情况之外，20世纪下半叶，美国基础设施建设主要由公共机构负责。

　　投资额如此巨大，如无私营部门的协助，联邦政府、州政府和地方政府将无法提供所有必须的资金。在此背景下，公私合伙关系（PPP）正替代传统方式，成为美国基础设施建设资金的主要来源。

　　虽然可有多种形式，但PPP主要负责建设和运营本应由政府机构建设和运营的基础设施项目，包括：收费公路、桥梁、隧道、电力工程、供水和污水处理项目、医院及学校。

　　在美国，越来越多的公共机构开始采用PPP来发展其项目。联邦公路信托基金（HTF）不足以满足基础设施建设的资金需求，预算限制和其他融资重点项目使得公共机构无法使用其他收入来源来开发这些项目。美国需为公共基础设施增加投资，需鼓励私人投资参与其建设。

　　国家已通过实施PPP立法来解决基础设施危机。截至2016年1月，除华盛顿特区和波多黎各外，另有33个州已就PPP完成立法。此外，美国其他一些司法辖区也将就PPP进行立法，州立法机关所审议的法案数量在过去三年内急剧增加。从2013年至2015年，共有196项PPP相关法案正在审议之中。

　　许多分析师预测美国的公私合伙关系将出现强劲增长势头。例如，信用评级机构穆迪下属的投资者服务公司于2014年9月在其全球PPP前景报告中指出，“鉴于基础设施规模庞大，城市人口不断增长，美国具有成为全球最大公私合伙关系市场的潜力”。

　　随着越来越多的州开始授权PPP涉足交通项目领域，行业内也已建立起良好的驱动力（通常这是PPP在新市场中所涉足的第一个领域）。此外，随着美国已经完成越来越多的PPP项目，该模式在地方、州和联邦各级所带来的裨益已经得到越来越多的认可。未来几年内，为满足基础设施建设的迫切需求，美国将愈发依赖PPP。

　　根据走出去智库报告编制项目组的调研，目前中国并未参与美国国内的PPP项目。

　　国外PPP项目发展在美国受阻的部分原因，可能是公众考虑到关乎国家安全的资产可能被外国实体所控制，因此。尽管存在管理机制来调节外国实体对美国资产的所有权，但在涉及PPP领域时仍存在公共矛盾及政治矛盾，人们普遍对“将公共资产出售给外国人”持反对态度。

　　从历史上看，PPP在美国主要限于交通项目。这些项目得到了联邦政府的支持（例如通过交通基础设施融资与创新法案（TIFIA）所带来的融资），并可为其发行免税债券，因而较易获得融资。然而，PPP现已用于建设美国各类社会基础设施项目，包括法院、民用建筑、大学宿舍和配套设施、供水和污水处理项目等。

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