社融增速环比小幅下降

2017年11月22日 09:17 网站管理员007

10月新增社融1.04万亿,余额同比增速13%,比上月增速下降0.2个百分点。其中人民币新增贷款占比达到63%,依然是社融的主要贡献因素。10月债券融资增1005亿元,如我们预期在资金利率相对企稳的背景下债融需求逐步释放,债券融资延续小幅增长。股票融资新增601亿元,比上月增82亿元。委托贷款增43亿元,同比少增682亿元,预计在金融去杠杆的背景下,委贷难以有大幅增长。

10月新增信托贷款1019亿元,同比多增489亿元,我们认为受到了融资需求向信托贷款转移影响。未贴现银行承兑汇票增12亿元,同比增加1813亿元。整体看来,表外融资本月新增1074亿元,同比多增1620亿元。主要受季节性因素影响,10月表外融资环比下降2851亿元,在社融中占比下降12个百分点至10%。本月新增展望11月,我们预计新增社融规模在9000亿元左右。