629亿新三板融资揭秘

目前，包括新三板在内的证券市场的监管整体趋严。对于企业来说，这是痛苦的阵痛期，但是从长远来看，有利于挂牌公司的规范运营、整体估值的提升以及投资意愿的增强。今年1-5月，新三板实施完成的定增次数共1427起，涉及增发企业家数1418家，增发数量为141.06亿股，募资总额为628.54亿元，募资额为2015年下半年的63.79%。

　　2016年前5月，新三板融资资金76%来源于机构，剩下24%来自于个人，而在机构投资中，PE/VC投资占比52%。新三板府研究院对新三板机构投资者类型进行分类时发现，位列前三的分别是PE机构、投资公司和实业公司，分别占比48%、后两者分别占比14%，仅PE机构就占据了新三板投资市场的半壁江山。

　　据新三板府研究院整理分析，2016年前5个月，新三板PE/VC投资金额前十名的分别是：南山集团资本投资、华邦汇医投资、上海鼓扬投资、深圳前海八菱投资、深圳富德信息产业投资、宁夏元瑞股权投资、合肥中安招商股权投资、赣州招商致远壹号股权投资、宁波汇宁投资以及上海东方证券创新投资。

　　而上市公司与新三板的竞合关系也受到市场关注。今年前5个月，参与新三板募资的A 股上市公司有301家，有A股上市公司参股（包含上市券商）的新三板公司有1178家。

　　这些投资新三板企业的上市公司中，最具典型代表的是华谊兄弟、掌趣科技、海南航空、金志科技、华图宏阳、广田集团、凯乐科技、东方国信、东方集团及奥瑞金。

　　华谊兄弟19亿投资英雄互娱，成为后者的第二大股东，持股占比20%。双方不仅在资本上有合作，并且还会在业务和产业链上有战略合作。

　　PE/VC运作的流程围绕四个字“募投管退”：“募”即充分利用资源，挖掘项目资源；“投”即慎重选择项目，“管”即投后服务，引进人才；”退“即退出机制。

　　根据10年来股权基金投资情况显示，新三板俨然成为PE/VC重要的投资渠道及退出渠道。

　　根据清科数据，今年第一季度，PE/VC共计投资了1401亿元，新三板也占据了不小的份额。

　　根据清科数据，2016年第一季度，天使投资、PE、VC的退出方式中，新三板占据8程比例。但需要指出的是，企业成功挂牌新三板也被视作是投资机构将实现“退出”。

　　在新三板府研究院看来，新三板面临着长期资本充裕和短期流动性趋紧的问题。融资趋紧，企业股权质押也变多起来。截至5月31日，新三板股权质押融资公告1100起共出质90亿股，新涉及公司270家，涉及公司全部数目达535家。质押比例达100%以上者有75家，约占涉及公司总数的14%，质押比例达80%以上者有154家，约占涉及公司总数的31%。

　　不过研究院预计，分层有利于优质企业得到更多注意，促进流动性提升，为未来竞价交易创造条件，并为基础层企业挂牌企业树立标竿，推动企业改善公司治理和经营水平，这有利于新三板市场的进一步提升。目前，包括新三板在内的证券市场的监管整体趋严。对于企业来说，这是痛苦的阵痛期，但是从长远来看，有利于挂牌公司的规范运营、整体估值的提升以及投资意愿的增强。这对于新三板市场长期利好。(本文作者介绍：新三板府是百筹金融旗下集资讯、研究、投融资三位一体的新三板资本服务平台，专注新三板资本市场，每日推送新三板行情、新三板动态、新三板投资、新三板基金等有料、有价值、有深度的原创专栏文章！)

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