打破信息不对称

　　继7月13日山西省副省长王一新带领9大煤炭企业集团在北京召开“山西煤炭产业发展专题推介会”后，8月18日，“百名行长、经理进煤企”调研活动启动仪式在山西太原举行。受到此前推介会的积极影响，不少投资人对煤炭行业有了更多认识。此次调研活动吸引了300多位来自银行、证券、保险、基金等金融机构总部审批、授信部门负责人和投资专家以及山西区域分支机构的负责人。

　　8月18日当天，山西焦煤、晋能集团、同煤集团、阳煤集团、潞安集团、晋煤集团、美锦集团、潞宝集团负责人分别介绍了各自集团目前去产能情况以及转型进展。

　　作为全国煤炭资源大省，山西省在煤炭产业60多年的建设发展过程中，省内国有大型煤炭企业充分发挥了主力军作用，为国家经济建设作出了巨大贡献。去年，山西省煤炭产量达9.75亿吨，商品煤销量达8.1亿吨，销售收入达1.18亿元。此前，山西省政府印发了《山西省煤炭供给侧结构性改革实施意见》，从科技创新、职工安置、金融支持等方面全方位、多层次推进改革创新和转型升级。其中，也着重提出“引导金融机构进一步提高对煤炭行业支柱性、战略性地位的认识，坚持区别对待、有扶有控的原则”，同时提出要创新金融方式，提高融资效率。供给侧结构性改革离不开良好的融资环境。此前，受4月份债券市场违约影响，投资人信心受阻，令整个煤炭行业的融资难度进一步增加。而由政府搭台的上述推介会及此次活动，在促进银企深入交流方面发挥了积极作用。

　　多位参加调研的银行代表向记者表示，中煤华昱违约事件出现后，投资人在短期内出现了盲目跟风状态，一些金融机构“不看发行人资质，对行业一刀切”，也有一些银行在面对煤企发债时，或不承销，或承销不自持，导致投资人跟投意向下降。而这两次大规模的对接，令市场对煤炭行业，尤其是山西省省属煤企有了更多了解，也增强了信心。

　　记者获悉，7月13日推介会之后，山西省债券发行环境在一定程度上得到改善。截至8月18日，共完成债券发行7笔，金额达120亿元。其中，同煤集团20亿元“5+n年”永续中票的成功发行，更是有着标志性意义。

　　除了积极帮助企业发债之外，银行金融机构还在信贷等方面与煤企展开合作。民生银行(600016,股吧)山西省分行有关负责人表示，今年年初该行成立了集团客户部，主要服务于煤炭企业。6月份，该行还与阳煤签订战略合作协议，未来两者将在产业基金、兼并重组等方面有更多合作。另据了解，农行山西省分行积极向总行争取贷款增量，同时进行存量结构调整，将短期流动资金转型升级为中长期专项贷款，帮企业渡过难关。另外，通过将债务性融资转成权益性融资，降低企业负债率，助力企业进一步发债。相比推介会的“走出去”，8月18日的活动更具有“引进来”的特色。山西省金融办相关负责人表示，希望通过分组、分地考察煤炭企业和优质项目的形式，深入煤炭企业生产前沿，直观感受山西优质煤炭企业雄厚的技术实力、先进的装备设施、一流的管理理念。

　　在采访中记者也看到，大力发展战略型新兴行业、加快转型发展，是当下山西省煤炭行业发展中的突出特点。例如，晋煤集团全面推广自主研制的一次采全高等工艺，工作面回采率达到96.8%；阳煤集团研发的“晋华炉”一次投运成功，对煤化工产业降成本、提效率起到重要作用，而这些成绩也受到投资人的普遍认可。

　　一位股份制银行授信部人士告诉记者，在他们的考察中，与新产品研发情况同样重要的还有企业去产能情况。从目前情况看，去产能情况直接影响了煤炭价格与行业前景。据山西省国资委副主任马进介绍，该省煤炭产量从4月份开始大幅下降，到7月底，全省煤矿企业库存比年初减少812万吨，下降16.28%。省属煤企7月煤炭综合平均售价258.4元／吨，环比增长3%。企业经营状况不断转好。

　　值得关注的是，就在8月18日当天，银行间交易商协会发布消息称，阳煤集团20亿元短期融资券顺利发行，发行利率为4.71%，市场认可度提高。同时，记者还了解到，就在山西省组织此次银行活动的前两天，海通证券(600837,股吧)作为主承销商也组织多家金融机构对潞安煤矿等企业进行了调研。不过，当地监管人士认为，从7大煤企目前持有的债券到期时间来看，今年仍然是行业发展的关键时期，需要煤企着力去产能与转型发展，地方政府要合理引导企业，进行风险预警，金融机构也需要严格执行“有保有压”、不随意抽贷压贷政策，共同营造和维护良好的融资环境。

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