融资趋紧仍是首要困扰因素

　　渣打中国中小企业信心指数（SMEI）8月再度下滑，由7月的55.5降至54.9，表明中小企业经营活动再次放缓。8月SMEI三个分项指数全面下滑：中小企业经营现状指数下降1.2个百分点，未来三个月预期指数和中小企业信用指数分别下降0.3个百分点。报告显示，小型企业似乎承受的压力似乎更大，SMEI各主要指标中，中型企业表现要优于小型企业，如中型企业的现状指数高出小型企业1.8个百分点，中型企业的预期指数高出小型企业2.4个百分点。同时中型企业信用环境要优于小型企业。

　　8月中小企业经营现状指数降至近6个月以来的新低53.8，生产和盈利指标下降是主要拖累因素。需求仍显疲软，生产遭受扰乱。8月中小企业生产的现状指标下降2.1个百分点至54.6，达到今年2月以来最低水平，而中小企业生产的预期指标上升1.3个百分点至66.3。这一分化或表明8月生产疲软部分是由恶劣天气状况所致，尤其是全国多数地区遭遇高温袭击。随着未来数月天气状况转好，受访中小企业预计生产活动将会改善。

　　投资减速。8月固定资产投资现状指标由7月的56.1降至54.2，产能利用率指标亦由7月的56.8降至55.5。这一结果表明企业投资和扩大生产的意愿仍然较弱，与年初迄今私人投资增长停滞不前的情况相符。盈利状况恶化。8月企业盈利指标下降3.9个百分点至54.8，反映当月产成品价格增长放缓和销量下滑，而产成品价格预期指标仍显稳固，预示未来数月企业盈利有望改善。信贷环境趋紧仍是困扰中小企业的首要因素。8月中小企业信用状况指数由7月的52.3降至52.0。该指数自今年3月以来一路下滑，表明信贷环境趋紧导致中小企业经营面临的阻力不断增大。

　　同时，信贷形势愈趋严峻。银行对中小企业放贷意愿指标由7月的54.2降至53.9，为2016年初迄今最低水平。8月中小企业融资总量指标亦由7月的52.4降至51.2，表明中小企业可获取融资减少。企业现金盈余指标进一步下滑，应收账款周转率指标降至50以下，表明企业财务状况进一步恶化。融资难仍是中小企业的主要担忧因素，尽管货币政策仍显宽松。而融资成本仍在不断攀升，其中，银行融资成本指标较7月略有改善，非银行融资成本指标进一步恶化。此次中小企业调研结果显示，企业表示8月出口需求疲软加剧，人民币汇率市场预期趋于平稳。外部需求加剧疲软。新出口订单指标下降2.8个百分点至50.1；这一降幅超过国内新订单指标的降幅，表明外部需求仍显低迷。尽管如此，渣打预计名义和实际人民币汇率的贬值，将刺激中国出口增长，并导致2016年净出口对GDP增长做出积极贡献。预计近期人民币兑美元汇率稳定的受访中小企业数量增多。44%的企业预计短期内人民币兑美元汇率将保持相对稳定，持此观点的企业比例高于7月调研的36.2%。

　　中小企业调研与大宗商品相关的调查问题覆盖中小企业订单状况、原材料进口以及能源成本，最新调研结果显示8月中小企业经营活动极为疲软。各种产品及服务的实际销量均较为惨淡，且未来数月销售前景亦暗淡无光。

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