股权众筹，草根创业者的融资捷径？
2017年01月19日 02:44
网站管理员007
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通过互联网形式进行的非公开股权众筹融资，正在受到越来越多草根创业者的欢迎。对于创业者而言，股权众筹可以降低融资门槛，提供了一个跨圈层获得资源的办法；对于个人投资者而言，则多了一个可以获得更高账面回报的投资机会。但过去的一年，国内股权众筹平台的发展经历了由热到冷的一个阶段。
1月11日，网贷之家联合盈灿咨询发布的《2016年全国众筹行业年报》数据显示，2016年全国众筹行业倒闭、转型及其他（跑路、提现困难以及众筹板块下架等）平台数量高达293家，远超2015年的66家。平台数量锐减背后，有包括政策监管、行业自身问题频发在内的多方面原因。经过一轮洗牌过后，那些重装上路的股权众筹平台，正在准备迎接双创大潮带来的新机会。
2015年7月，张昭带着半成品菜O2O项目“阿姨点餐”在京东东家平台发起众筹，9月众筹结束后，该项目成功筹集200万元天使轮融资，招募了全国近20位个人投资人入股。他看中的是股权众筹带来的资源。“我们是一款消费类产品，需要面向全国实现落地，因此需要各地资源的配合，众筹得到的各地方股东会成为我们重要的资源入口。”张昭说。
“我们有一个投后群，他们大多是了解这个行业的人，甚至是同行，在整个创业过程中会贡献很多地方资源和有益建议。”从2011年众筹开始进入中国，到2013年国内正式诞生第一例股权众筹案例，2014年国内出现第一个有担保的股权众筹项目，再到2015年获得政策层面的鼓励，股权众筹迎来行业发展的“元年”。股权众筹是指融资方以出让一定比例股份的形式，面向多数投资者进行融资，而投资者通过出资入股公司，最终以股份变现或者分红的方式获得未来收益的互联网金融平台模式。
最简单的理解，就是你给我钱，我给你公司股份。有业内人士分析认为，股权众筹受市场欢迎的原因在于，不同参与者都能在其中获得不同的收获。对于创业者而言，股权众筹可以降低融资门槛，提供了一个跨圈层获得资源的办法，有助于初创企业的早期推广。对于投资者而言，则降低了个人投资者的准入门槛，中产阶级或者小资产阶级可以获得更高账面回报的投资机会，并可以得到业界资源、对行业的理解甚至是投资经验。
“在选择众筹平台的时候，我们考量了各家的专业性和背书能力，但更看重的是平台自有的流量，也就是它能为我的项目提高多少的曝光率。”张昭说。对于企业而言，众筹不仅仅是一个筹资平台，更是一个孵化创新的平台，其不仅需要资金的帮助，还需要品牌、营销、渠道、供应链等多维度的资源扶持。但在张昭看来，这种看似两全其美的办法并不适用于所有创业者。 “股权众筹的门槛还是比较高的，在种子轮或是天使轮时能拿到众筹名额的概率非常低。比如京东的股权众筹，一般情况下，有领投方的企业更容易通过平台审核。创业者很有可能努力半天却拿不到众筹机会；第二，众筹的资金额度都不是很高，能拿到的资金也有限，对于很多创业公司而言要考量这种做法是否合适。”张昭谈到。
王梓曾就职于国内某大型股权众筹平台，在他看来，国内现阶段的股权融资行业仍处于混沌期。王梓称，我们所讲的股权众筹其实是“互联网非公开股权融资”，是向特定投资者非公开发行的私募股权众筹。股权众筹概念火爆以来，很多平台利用“股权众筹”的名义进行公募众筹，也即对非特定投资者开放股权众筹。2015年8月，证监会明确指出，这种形式的股权众筹由于“公开、小额、大众”的特征，涉及社会公众利益和国家金融安全，必须依法监管。因此，一些互联网股权众筹平台，大多数采取的是“领投+跟投”的模式，对于领投人与跟投人都设有一定门槛，比如50万起投、投资者总数在200人以内等。
政策收紧后，一些不规范的平台在洗牌中纷纷退出历史舞台。数据显示，2016年全年全国众筹行业倒闭、转型及其他(跑路、提现困难以及众筹板块下架等)平台数量高达293家，远超2015年的66家，其中有206家众筹平台倒闭，16家众筹平台转型，还有71平台出现跑路、提现困难及众筹板块下架等问题。去年6月，36氪的首个股权众筹定增项目宏力能源被爆数据造假，导致投资人受损。这一事件也使得跟投人群体对整个行业产生了较严重的信任危机，使得整个行业陷入雪上加霜的境地。
而股权众筹平台本身的造血能力堪忧也是平台数量下降的原因之一。据清科私募通统计数据显示，行业内成立时间超过两年但仍停留在天使轮融资阶段的股权众筹平台占总数的44%。绝大多数股权众筹平台至今甚至没有投资者退出的案例。有从业者接受《众筹之家》采访时谈到，自己从业2年时间，接触到的从FA、孵化器或者朋友推荐而来的股权类项目差不多有1000多个，真正上线平台的只有四五十个。而截至今年1月，这四五十个项目当中，已经退出的项目只有3个，项目退出比例仅为6%。 |
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