立足国内放眼全球谋求多市场套利
2017年09月25日 04:43
网站管理员007
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东方财富网 没有公募基金背景、没有华尔街经历，一群名不见经传的年轻人在全国期货实盘交易大赛中捧得冠军，并凭着对量化投资的一腔热情和专注从台湾来到上海成立言起投资，历经市场检验最终用产品业绩证明了实力:运行三年的"七禾言起1号基金"在2017私募基金英华奖评选中获得"一年期管理期货及宏观对冲策略"奖项。
据介绍，言起投资2010年便进入大陆市场构建交易渠道，进行日内、隔夜、价差、期现套利、α策略、价值型投资，交易以来保持良好的收益与风控。
" 宁走十步遥，不行一步险。"言起投资总经理言程序表示，正是坚持这种投资理念，其团队才能在参加全国期货实盘交易大赛时严控风险，并因此获得了冠军，这个冠军团队便是言起投资的雏形。"我们的初始团队在大赛中建立起了友情，这些也是言起投资的元老，我们最初有15个人从台湾一起来上海投身量化投资，现在团队已经扩大了一倍。"
谈到投资逻辑，言程序用"既能做巴菲特的价值投资，也能做索罗斯的择机做空交易行为"来概括。从索罗斯的自传中，言程序获得了不少交易层面上的启发。不过，在他看来，自己的投资风格更偏向价值投资，而敢于做价值投资的底气缘于自己有避险工具做支持，在看错方向时及时认错，用衍生工具避险，及时止损才有机会参与下一波行情。
在配置上，言程序认为，从价值投资角度看，全球范围内A股市场最值得配置。"言起的布局定调以蓝筹为主，创业板为辅，再选出价值型的资产进行持仓。随着慢牛行情的发展，市场的波动会加剧，因此，我会把商品期货、股指期货放到投资组合中，同时和股票多头行为做择时套利对冲。"
言程序表示，四季度股指期货和商品配置的权重会加大，商品市场从6月开始有了不错的波动，股指期货也因为慢牛行情出现了波动率，这两个市场都会参与。
全球投资多市场套利
脱胎于全国期货实盘大赛的台湾参赛团队，再加上言程序在北京、上海、香港等地的生活、求学和工作的经历，言起投资在境内外投资的把握上颇有心得。他多次表示:"我不是一个人强，我们是团队比较强，这来自于正确的策略、高远的格局、宽广的胸襟。事业还是人与人的协作，说到底成败还是人的选择。正是涉足多个领域和市场的团队，才可以让言起投资敢于分散到不同的交易行为和市场上去。"在言程序看来，随着投资者配置需求的增加，未来国内私募走向海外是必然趋势，尽管海外投资并不一定代表可以赚钱，但可以平滑风险。
" 当投资人在国内市场找不到标的时，海外市场可能存在机会。而在海外市场，量化多空比较有弹性。言起投资具备研究大中华区市场的历史经验和积累，在实际应用中也获得了不错的效果。"言程序说，海外投资中，主观投资很难研究得面面俱到，而量化则可以通过模型对数据进行处理，进而做出投资决策，有着得天独厚的优势。
对于人工智能(AI)在量化投资中的应用，言程序表示，量化类私募如果不做AI，未来一定会被AI淘汰。如今，言起投资的AI已经在海外投资中做实盘交易，其显著的效果体现在风险管控上面，深度学习让机器能够迅速在大数据里找到相关性。
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