基金投资再添新翼
2017年09月29日 01:06
网站管理员007
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9月8日，国内首批FOF基金正式获批，南方基金、嘉实基金、建信基金、华夏基金、泰达宏利基金、海富通基金6家公司获得证监会批文。9月23日，证监会正式发布实施《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》，从法律法规上对公募FOF做出规范。
5家基金公司旗下的FOF产品多在10月底截止发行，其中南方全天候策略FOF将在10月27日截止发行，海富通聚优精选FOF发行时间则截止到11月10日，而各家为了首发FOF产品也是纷纷使出“浑身解数”，产品策略也各有不同。
具体来看，根据华宝证券研究创新部梳理显示，华夏聚会稳健FOF战略资产配置方案为，权益类资产占比20%，固定收益类资产占比80%；战术性组合调整：引入风险预算模型得到最优配置比例。可根据对市场判断，将战略资产配置比例上下10%内调整，权益类资产占比可最低调整至0%；基金筛选策略为，根据MVP资产配置模型理念对基金进行分类，通过量化筛选与面访交叉验证获得备选库，进一步优选。
嘉实领航资产配置FOF战略资产配置方案为，公募基金份额比例不少于80%，股票型基金不高于30%；战术性组合调整：通过风险平价策略，均衡配置各类资产在组合中的风险权重；基金筛选策略：根据历史业绩、规模、流动性等一系列量化指标进行初筛并确定适选基金。
南方全天候策略FOF战略资产配置方案为，80%以上投资于公募基金(含QDII)中，股票型比例为0%-30%；战术性组合调整：使用风险评价模型，以实现组合中各类资产的风险均衡；基金筛选策略：对于股票基金、混合基金、债券基金、货币基金、大宗商品基金及ETF、LOF的选择上有不同筛选策略。
建信福泽安泰FOF战略资产配置方案为，权益类资产占20%，固定收益类资产占比80%；战术性组合调整：可根据对市场判断，将权益类资产占比最低调整至0%；基金筛选策略：结合定量与定性分析，从基金分类、长期业绩、归因分析、基金经理和基金管理人五大维度甄选优秀基金。
海富通聚优精选FOF战略资产配置方案为，80%以上投资于公募基金中，股票型、混合型比例为70%-95%；基金筛选策略：首先从历届获得“金牛奖”单只基金奖项的基金中初步筛选；随后从收益能力、稳定性风险水平和管理人角度进行二次筛选。
5只基金中，嘉实基金与建信基金两家发行的产品为全市场型产品。建信方面表示，借助量化投资模型，从基金产品、基金经理、基金公司三个维度进行评估，在全市场4000多只基金中筛选优质产品构建基金投资组合。
此外，在基金经理配备方面，首批FOF中的5只基金各聘任一位基金经理，仅建信福泽安泰FOF采取双基金经理制，由建信基金资产配置及量化投资部总经理梁珉及具备海外FOF投资运作管理经验的王锐共同执掌运作。华夏聚惠FOF由华夏基金宏观配置与资金配置部负责人孙彬掌舵，嘉实领航资产配置的基金经理为嘉实基金股票投资部Alpha策略组的王欣，南方全天候FOF的基金经理为南方基金宏观研究与资产配置部负责人鱼晋华，海富通聚优精选的基金经理为杜晓海。国庆节后即将发行的泰达宏利全能优选拟任基金经理则为张晓龙。
新兴的公募FOF基金并无过往业绩可供参考，也成为投资者犹豫的因素之一。嘉实基金副总经理李松林表示，相比普通基金，公募FOF具有与之不同的优势，但他同时建议，投资者在选择公募FOF前，应充分了解公募FOF与以往普通基金之间的差异。在FOF产品的选择中，最重要的是充分评估自己的风险承受能力，不能盲目追求高收益而忽略了风险。同时，在公募FOF尚没有丰富的历史业绩作为参考的情况下，投资者仍需要关注普通基金产品的历史业绩和基金公司规模。
不过，川财证券研究所也指出，促进公募FOF发展的法律法规仍然有相当大的完善空间。展望未来，就法律法规来说，一方面与公募FOF自身直接相关的法律法规势必将越来越完备，另一方面，借鉴美国的经验，对促进公募FOF发展而言，更重要的法律进展可能并不在金融市场内部，而是在养老金领域。如何鼓励人们增加养老金储蓄以及如何将养老金的保值增值与公募FOF关联起来，可能是决定未来我国公募FOF发展更重要的力量。随着我国经济转型的完成以及社会发展的日趋成熟，这方面的发展和完善值得期待。
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