首批创业板公司6成不及格 明星股“价高质庸”
牋牋 虽然外界普遍认为，最先登陆创业板的?家上市公司“含金量”最高，但是根据他们交出的第一份成绩单——?09年业绩报告显示，六成以上的公司业绩不尽如人意。 及格率不足四成 截至4月补日，共有70家公司登陆创业板，根据wind对70家公司?09年净利润同比增长率的统计，平均净利润增长率为45.?％。如果以此为及格线，“优中选优”的?家首批上市公司当中，竟然有?家公司在及格线以下，及格率为?.7梗ァ６笊鲜械?布夜镜敝校龀ぢ矢哂谄骄档挠泄臣遥案衤饰0.95％;整个创业板70家上市公司中，增长率高于平均值的有渤家，及格率为巢.86％。 由此可见，最先通过证监会发审委批准的?家公司，在主要业绩项上，并没有比其后上市的公司优秀多少，及格率仅仅高出不足5个百分点;而相对于整个创业板来说，及格率更是高出不足掣霭俜值恪?/p> 在这?家首批上市的公司当中，?09年净利润增长率最高的是鼎汉科技，为???％。然而，在记者统计的全部70家公司当中，?09年净利润增长率最高的却是今年乖虏0日上市的世纪鼎利，增长率高达?5.56％。 有意思的是，增长率最高的企业没有出现在“?星宿”当中，但在增长率最低的三家公司当中，“?星宿”却占据两席。其中，网宿科技以4.77％的增长率位居倒数第二，金亚科技以9.45％的增长率位居倒数第三。网宿科技不仅净利润增幅落后，其-6.9常サ挠道笠苍诖匆蛋逯械娴住?/p> 在统计的70家创业板公司当中，以“科技”冠名的三家公司，分别是朗科科技、网宿科技、金亚科技，增长率竟然位居倒数三位。 娱乐大腕难成业绩明星 去年?月份创业板上市初期腾讯网的一份在线调查显示，接近?％的被调查者认为，未来创业板首批公司中的“第一牛股”是华谊兄弟。这显然和当时华谊兄弟借助娱乐明星打造的高知名度有很大关系，同时，市场对于去年华谊兄弟的几部商业影片盈利预期也极其乐观。因此，华谊兄弟被认为是“?星宿”中最闪耀的明星。 高知名度获得了高追捧度，数据显示，?月?日创业板开市当天，华谊兄弟以?7.76％的涨幅位居涨跌幅排行榜第4位，动态市盈率高达??7贡丁?/p> 但是，这个明星的光芒并没有持续下去。数据显示，尽管华谊兄弟?09年47.59％的营业收入增幅高出平均值近?个百分点，但是，其营业利润增幅仅为?.?％，净利润同比增长也仅为?.渤％，两个数值均只有创业板平均值的一半。而在整个被统计的70家公司当中，华谊兄弟的营业利润和净利润排名分别为第59名和第54名，位居中下等。 副业强于主业 “?星宿”中，网宿科技和新宁物流在?09年的营业利润增长率分别为-6.9常ズ?4.47％，同样出现负增长的还有宝德股份，其?09年的营业收入同比增长率只有-钩.0梗ァ?/p> 根据各自的招股说明书，网宿科技的营业利润同比增长率?08年和?07年分别为?.97％和57.46％;新宁物流的营业利润同比增长率?08年和?07年分别为?9玻ズ??55％。 显然，两家上市公司在利润增长上下滑明显。网宿科技对外的解释是，受到国家对于网络治理的影响，导致部分客户的业务量缩减。 事实上，网宿科技?09年的营业收入增长率为?.07％，但是营业利润增长率却为-6.9常ィ低饩皇杖牍?.96％的高增幅，才勉强使得净利润同比增长转正，但也只有4.77％，在整个创业板统计企业当中倒数第二。当然，净利润增幅同样受到营业外净收入增幅拉动的还有新宁物流，其营业外净收入增幅高达4共8.68％。 明星股“价高质庸” 创业板造就的明星企业众多，最受瞩目的就是这些高价股。尽管本周A股市场跌势惊人，但依然有不少创业板个股身处百元之列。而高价股是否意味着高增长，明星股又是不是绩优股，却是一个值得考究的问题。 记者统计创业板个股股价分布区间，截至4月?日，碧水源、世纪鼎利、万邦达、红日药业4只个股位于?0元-?0元区间，鼎汉技术、东方财富、神州泰岳、吉峰农机、三川股份、鼎龙股份、乐普医疗7只个股则位于50-80元区间。此外，40-50元之间有钩只个股，?-40元之间有渤只，?-?元之间也有渤只。 通过对创业板个股的数据统计，《华夏理财》研究中心发现，高市盈率确实是创业板个股普遍存在的问题，70只创业板个股中，69只市盈率在50倍以上。市盈率过百的个股有6只，市盈率80-?0倍区间的个股有?只。而碧水源、万邦达等一线高价股中，这个问题尤其明显，两者的市盈率分别为?5.0?6倍及共6.?88倍。 而低价股也并不意味着低市盈率，最典型的是华谊兄弟，其股价不足?元，市盈率却接近共0倍。金亚科技股价?元出头，市盈率却接近80倍。 此外，一些高价股的成长性也十分值得玩味。《华夏理财》研究中心统计股价在80元之上的构只创业板个股，其中4只净利润增长率在平均水平45.?％之下，价高质庸者占比达?.4％。如第一高价股碧水源，其净利润增长率为4??％，排名第?。高价股第四位的红日药业则以?.75％的净利润增长率被远远甩在后面。 与此形成鲜明对比的是，一些被投资者冷落的低价股却保持了较好的成长性，如宝通带业、探路者、金龙机电等。其中，金龙机电以构5.?％的净利润率位居创业板第四，在股价榜却位列倒数第三。探路者以不足膊元位列股价榜倒数第二，其净利润增长率也超过70％。 对于创业板公司普遍存在的高市盈率问题，京福资产管理公司总经理陈山在接受采访时表示，创业板高市盈率问题的很大一部分原因在于发行时受到机构的追捧，过程比较复杂，涉及发行制度。此外，创业板相对较好的成长性也是在二级市场受到资金青睐的原因。“不少创业板个股确实代表了市场未来的发展方向，但从短期估值来看，实在太高。”陈山补充。 中原证券策略分析师刘峰则直言不讳，抨击创业板的明星高价股：“碧水源，一个年销售收入仅骋诘墓荆兄稻勾锍00亿，实在是离谱。” 相关阅读:
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