首批创业板公司登陆300天 细数28星宿得与失

　　华星创业（300025）是一家通信技术服务领域的专业公司。8月14日，华星创业发布了上市以来的第一份中期业绩报告。报告显示，公司上 半年实现净利润15,265,046.38元，比去年同期增长72.69%。增长的主要原因系公司抓住发展机遇，通过优化内部管理体系、提升资源配置以及 外部并购扩张，努力拓展市场，提升组织效率所致。

　　随着通信技术不断发展、网络建设规模大幅增长给第三方移动网络测评优化服务行业中优势企业带来了良好的发展机遇。

　　公司表示，2009年公司抓住发展机遇，加大产品的研发力度，在电信业务从2G向3G转变的过程中，公司有充分的技术和人才储备。另外，公 司完成了以收购及增资方式投资浙江明讯网络技术有限公司股权的行为，该投资项目将有利于公司开拓除中国移动以外的其他客户和增强公司技术服务力量。同时， 公司加大了市场网络建设投入，增强市场拓展能力。

　　根据华星创业上市募集资金承诺，公司将募集资金用于移动通信技术服务基地及服务网络建设项目和新一代移动通信网络测试优化系统研发和生产项 目。其半年报显示，公司于2010年3月30日通过了《关于投资浙江明讯网络技术有限公司的议案》，使用募集资金4745.735万元及自由资金 1854.265万元，合计6600万元收购股权及增资的方式取得明讯网络60%的股权，收购金额占报告期末公司资产总额的18.91%。截止报告期内， 浙江明讯公司从合并日至当期期末公司实现净利润1.79亿元。

　　关于募集资金使用情况，报告显示，在本报告期内投入募集资金总额为6959.41万元，累计投入募集资金总额为8157.01万元。主要投 资项目为，移动通信技术服务基地及服务网络建设项目和新一代移动通信网络测试优化系统研发和生产项目，以及投资浙江明讯网络技术有限公司项目，在报告期 内，除了新一代移动通信网络测试优化系统研发和生产项目没有给公司实现效益外，其他两个项目已实现效益累计达608.19万元。

　　分析人士表示，尽管电子元器件行业的华星创业中报业绩分别同比增长72%,但今年第二季度的业绩环比下滑14%，呈现高位回落态势，这在一定程度上引发了投资者的担忧。

　　南风股份（300004）8月16日公布了2010年半年报：报告期内，该公司实现营业总收入13,253.40万元，同比增长28.51%；利润总额3,070.37万元，同比增长82.63%；净利润2,576.15万元，同比增长71.33%。

　　而同样在创业板上市的大禹节水，上半年归属上市公司股东净利润仅同比增长2.96%。大禹节水8月12日公布的半年报显示，2010 年1-6 月，公司实现营业收入10250.52万元，比上年同期增长4.15%；实现营业利润 1081.71 万元，归属普通股股东的净利润 850.43 万元，分别比去年同期增长27.93%、2.96%。

　　南风股份方面称，实现高增长是因为该公司在报告期内坚持技术创新，不断优化产品结构，致力从低端产品向高端产品转型。该公司不断积累通风与 空气处理设备专业制造经验，加强自主研发，使系统集成研发设计能力处于行业的领先水平；持续对现有生产能力进行技术改造，完善及提高一整套产品制造与工艺 诀窍，持续向高端产品市场进行开拓与发展，产品质量得到客户的一致好评，高端产品的业务增长迅速。另一方面，该公司完善内部管理，提高生产效率及管理水 平，从而提升企业整体效率和效益。

　　另外，报告期内，南风股份加快建设募投项目，尽快扩大生产能力。该公司组建了募投项目筹建部，进行项目的规划设计与项目设备采购，按计划组织项目的实施。

　　乐普医疗净利同比增41.30% 超募资金用于买房买车

　　根据乐普医疗（300003）半年报显示，公司实现营业收入3.83 亿元，同比增长36.25%，营业利润2.41 亿元，同比增长44.35%，归属于母公司所有者净利润2.09 亿元，同比增长41.30%。

　　乐普医疗中报显示，公司股本为8.1亿元，较期初增长100.00%，系公司于2010 年5 月实施了2009年度利润分配及资本公积转增股本方案，其中，以资本公积金向全体股东每10股转增10股，合计转增股本40,600万股。报告期基本每股 收益为0.2576元，较上年同期增加0.055元，增长27.02%。

　　据了解，公司主要产品为应用于心血管的支架系统和封堵器，支架系统营业收入约为3 亿元，同比增长35.74%，毛利率93.32%，同比上升3.13 个百分点；封堵器营业收入为2618 万元，同比增长15.17%，毛利率89.98%，同比上升0.25 个百分点。

　　基于超高发行价、超高市盈率，创业板上市公司所募集的资金大幅超过计划投资项目实际所需资金已成常态，并且超募现象愈演愈烈，超募率一再攀 升。乐普医疗2009年年报公布了其超募资金的使用计划也随之公之于众，将用其中的7000余万元买房、买车。翻阅创业板上市公司的超募资金使用计划， “买房”成为不少公司的选择，多家公司以“办公”的名义，拟动用不菲资金购买房产。

　　2009年乐普医疗核心产品药物支架和封堵器的全年销量较2008年分别增长46.57%、36.36%，产品销售规模扩张较快。但营销分部一直用的很小的民营房。

　　乐普医疗上市后，获得超募资金6.2亿元，超募率达120.5%。公告称拟耗资1.8亿元用于核心产品国内外营销网络项目，其中1.1亿元用在上海等城市购买8600平方米办公用房建立营销中心。

　　对此，乐普医疗证券部表示，之所以花这么多钱去购置商业办公房，是为了顾及公司形象，毕竟是上市公司。目前只在上海和济南买了办公房。

　　此前，公司还计划将用不超过420万元购买办公用车辆15－20辆。公司人士称，此次买车包括商务车和小轿车，主要用于业务人员开会、跑业务。

　　8月5日，北陆药业（300016）发布了其公司的2010年半年报。

　　根据公告的中报数据显示，报告期内，公司共实现营业收入1.08亿元，同比下滑7.29%；实现利润总额2607.33万元，其中归属于上 市公司股东的净利润为2260.15万元，同比增长32.94%，稀释每股收益为0.22元。很显然，北陆药业业绩增长脚步比起一季度明显放缓了。

　　“作为公司的主营业务对比剂成为主要盈利品种，其销售额同比增长22.12%。且碘海醇、钆喷酸葡胺对比剂品种的毛利率仍然维持在 76.81%的高位，略高于去年同期水平。”湘财证券研究表示，“营业收入同比下滑 7.29%,主要是由于毛利率极低的药品经销业务销售额大幅下降”。

　　营业收入下降的原因也在公司的公告中表明：是因为子公司药品经销业务收入降低，同比下降30.4%，而这部分收入比重占到40.8%，毛利率仅为2.3%。

　　这其中对比剂销售额的大幅增长，引起了记者的注意。究竟是何原因导致对比剂的大幅增长呢？据悉，公司主要的对比剂产品为磁共振对比剂钆喷酸 葡胺和X线对比剂碘海醇。近年来，公司钆喷酸葡胺的国内市场占有率一直保持第一，公司碘海醇国内市场占有率第三，并且保持逐年增长的趋势。

　　对比剂的销量增幅，“可能有三方面原因：第一，医保覆盖面扩大后，扫描诊断医疗需求的增加；二是，各级医院医疗条件改善，CT、磁共振等医 疗设备数量增加；最后是，部分地区对比剂使用比例提高。公司对比剂产品在一些发达地区的市场占有率有所提升，未来会更多受益于对比剂行业快速发展。”湘财 证券分析认为。

　　8月5日公告中显示，公司拟用超募集资金5295万元，投入4305万元于“新建注射剂车间以及对比剂营销网络建设项目”。投入990万元用于“开发抗抑郁新药-阿戈美拉汀及其片剂项目”。 天相投资表示，公司提高了药品生产标准，行业竞争力将得到进一步提高。

　　湘财证券分析，九味镇心颗粒正在做四期临床，未来病例将扩大到2000 例。公司力争将该品种纳入地方医保目录，使九味镇心颗粒销量获突破性进展。

　　探路者（300005）8月16日披露的半年报显示，探路者实现营业收入15401.43万元，同比增长34.15%；实现净利润 2525.64万元，同比增长34.01%，经营活动产生的现金流量净额-14,195,421.48元，较上期同期下降512.56%，公司称主要因 2010年秋冬产品已开始生产，根据合同规定支付较多预付款，使购买商品接受劳务的支出比上期同期高出4169万元所致。

　　针对超募资金，探路者董事会结合经营管理以及户外用品市场的具体情况，拟投入6600万元用于户外产品研发技术、生产管理中心建设项目；拟投入1786.7万元用于2010年品牌与市场推广项目；剩余的1783.1万元超募资金用于补充流动资金。

　　在研发管理中心项目中，探路者投入5400万元用于购置位于北京市海淀区知春路6号的锦秋国际大厦A座24层的房产，加上装修、税费、购置办公设备及人员培训费用，合计花费6600万元。仅此一项，就占到超募资金的53%。

　　由此可见，探路者超募资金大部分投向于房地产，创业板上市公司中，买房买地已经成为超募资金的第一大投向。

　　6月10日，探路者前任董秘范勇建辞去职务， 2010年10月30日，探路者登陆创业板上市满一周年，范勇建持有的226498股探路者首发原始股就可以解禁上市了。今年4月28日，公司又推出了 10派2元，转增10股的分红方案，范勇建持有探路者的股票达到452996股。

　　按照规定，范勇建不选择辞职，每年减持股票不能超过25%，。范勇建辞职半年之后，一年之内最高减持股票的比例可以达到50%。也就是说， 范勇建2010年12月10日之后可以上市出售50%的股票，虽然股票解禁上市时间被推后了一个多月，但是可套现股票增加了一倍。范勇建选择了距离股票解 禁上市相差四个多月的时间节点辞职，成为创业板率先跑路套现的董秘。

　　2009年最佳私募广州新价值系基金看中银江股份（300020），二季度继续增持，占银江目前流通股4000万股的10％，仅次于英特尔公司的500万股，成为银江流通股第一大股东。

　　被2009年最佳私募相中的原因是什么？世纪证券创业板小组吕丽华对《证券日报》记者说：“银江股份的基本面还可以，主要做智能城市交通、智能医疗，物联网概念，产业发展前景和趋势比较好，该股股性比较活跃。”

　　银江股份2010年中报显示，2010年上半年公司实现归属上市公司股东净利润2257万元，同比增长32.93%。2010年1-6月，公司的基本EPS为0.14元。

　　最近3年，受惠于国内各级政府对智能城市交通、智能医疗和智能建筑领域的不断加大投入，银江股份的主营业务一直保持高速增长。2010年上 半年的利润总额增速达到34.10%。华泰证券认为，利润总额的大幅增长，主要来自于主营业务快速增长对业绩的贡献。另外一方面，管理费用和销售费用的大 幅增长，对公司的业绩产生了负面影响，使得公司在主营业务大幅增长且毛利率提升的情况下，经营利润的增长幅度低于主营收入增长幅度。但华泰证券认为，公司 通过五大区域营销中心、银江物联网公司的建立，已经逐步从区域性系统集成商转型为全国性集成商，虽然短期内销售费用压力加大，但物联网的应用有望不断深 化，从长远来看，公司的成长性值得期待。

　　机器人（300024）上市发行股数 1,550 万股，每股面值 人民币1.00 元。股票在上市后股价都跨越百元，但如今又重新跌至两位数，8月30日最高38.17元/股。

　　机器人依托高校、有一定技术实力，主导产品工业机器人等未来增长潜力大。但是由于我国工业机器人应用尚处于推广初期，有一定风险，值得警惕。

　　2010年上半年，公司实现主营业务收入2.4亿元，同比增长7%,扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润3000万元，同比增长32.07%,每股收益0.23元。

　　毛利率增长明显，主要由于品牌影响力提升，掌握产品定价权；加工流程标准化，降低生产损耗；政府补助2300万专项研究经费，降低了开发支出，间接降低了成本。

　　上半年公司工业机器人业务收入8184万元增长稳定，同比增长20%;物流与仓储下游电力行业需求增长弥补了汽车行业的衰退，平物流与仓储 自动化成套装备收入7217万元，同比增长7%;装配与检测生产线进入了电表检测等新领域，收入5795万元，增长明显，同比增长31%;交通自动化产品 收入下降明显， 收入2556万元，同比下滑38%，沈阳一号线订单已大部分交货，暂无地铁新增订单。

　　值得注意的是，机器人近4000万股（45%）原始股将在2010年11月1日解禁。

　　神州泰岳（300002）2010年7月29日公布今年的半年报，据半年报显示，2010年1至6月份，公司实现营业收入3.8亿元，比去 年同期增长16.91% ；实现利润总额1.76亿元，比去年同期增长31.73%；实现归属于上市公司股东的净利润1.4亿元，比去年同期增长了27.98%。

　　有分析师告诉记者，神州泰岳业绩同比增长，来自于移动互联网领域收入的增加，这其中飞信收入2.39亿元，同比增长了6.3%，飞信活跃用 户短期进入平稳期，而同样由于飞信业务的单一性也给公司带来了发展的瓶颈。“公司过去3年赖以实现高增长的两个引擎——收入的高增长和毛利率的大幅提升目 前已经遭遇到较大的问题，未来能否维持高速增长成为疑问。”分析师向记者指出。

　　《证券日报》记者在采访神州泰岳时，接受采访的工作人员引用了董事长王宁曾经的发言，“一个企业如果长期超高速发展，在健康指数方面是不正 常的。虽然内心还是希望神州同样保持高速增长，但我们不会去刻意追求它。神州泰岳未来在策略上还有很多考虑，将在募投资金的使用上下功夫，公司的可持续增 长是可预期的，但不一定像以前那么高。”

　　根据神州泰岳2010年中报中募集资金使用情况来看，飞信平台大规模改造升级、电信综合网管产品、无线网络优化平台、IT监控管理平台系列 软件、运维服务流程管理系统、新一代安全运行管理中心等承诺投资项目较多，另外，还有一项就是募集资金投资项目小计，其中包括，研发及办公用房的建设、收 购大连华信计算机技术股份有限公司部分股权、对外投资设立全资子公司（重庆高新区）。

　　而截至今年7月13日，神州泰岳的股价下探至53.93元。受此影响，王宁的身家也缩水至23.74亿元，比起最高峰时，缩水了43%。