关于创业板退市风险---投资者该如何把控

    我们在了解这个创业板退市的情况风险的时候，或许我们应该先了解什么是创业板？

创业板就是：创业板GEM （Growth Enterprises Market ）board是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。

    深交所也于今年2012年的4月20日，正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，并将于5月1日起正式实施，将创业板退市制度方案内容，落实到上市规则之中。

     创业板出现的时间：创业板出现于上世纪70年代的美国，兴起于90年代，曾孵化出微软等一批世界500强企业的美国纳斯达克市场就具有代表性。到目前为止，有6000多家企业在纳斯达克上市，同时也有2000多家企业先后退市。可以说，创业板是一个门槛低、风险大、监管严格的股票市场，也是一个孵化科技型、成长型企业的摇篮。

由于中国的这个二板市场出现的时间并不想美国的纳斯达克般，时间长久体系较为完善。所以就目前而言，中国很多投资者并没有真正重视创业板公司退市的风险，也不是很明白创业板新的退市制度和现在主板市场的退市制度到底有哪些不同。由于时间，体系等原因深交所对创业板退市制度还是蛮重视的，日前也是在相应的地方（北京）专门开设了相关的课程，给创业板公司的各高管等举办了一些相应的课程，以警示个创业板上市公司退市的风险。

高管们是努力不达到退市条件，投资者是努力发现谁有退市的风险。两者目标不同，但方法可以互相借鉴。所以本人认为这些给创业板公司高管的警示，同样适合普通中小投资者借鉴。因为如果投资者们能够更好的发现提早认识到创业板的退市风险的话，就能够更好的保护自己的投资与收益了。

要道创业板的一种情况就是，进去的门槛低，但是运作要求严格，所以各种不规范的运作都有可能带来退市的通知书，其中更包括暂停上市考察期缩短到一年、暂停上市将追诉财务造假、被公开谴责三次将终止上市、造假引发两年负净资产直接终止上市、借壳只给一次机会补充材料、财报违规将快速退市、拟退市公司暂留退市整理板等。而“36个月内3次公开谴责即退市的硬性规定”，这是深交所在各个会议警示中强调的比较多的一点，也是个硬性规定，这句话不难理解，这句话也就是告诉你，如果你在二板上市后，被深交所骂了三次，就是说你不能在这里玩下去了。当然，很多种因素都能引发深交所的谴责，其中关联方占用上市公司资金成为了第一例被交易所谴责的原因。这里也举个例子，以区分主板与二板的部分差别。在主板市场上，如果公司的大股东用点上市公司的钱，就像当老爸的拿儿子的压岁钱先用一样，稀松平常也不会让投资者过于愤怒。但这事在创业板就完成了让上市公司退市的三分之一，被发现三次， 公司业绩再好，也得退市。这样说或许大家都能明白了吧！

    其实针对上面的情况，我们还是可以发现一些方法来了解，上市公司的钱是否已经被挪用了的可能性的，一是看上市公司应收款前列有没有上市公司关联企业；二是看公司业绩有没有出现利润涨幅跟不上收入涨幅的情况；三是看公司超募资金使用是否变更而且变更得很不靠谱。如果这三条占有了任何一条，投资者就应该认真看看上市公司的报表，自己当会计师计算一下上市公司的经营数据，再不行给上市公司打个电话，问问原因。如果投资者能够先于深交所的谴责发现上市公司的不正常现象，对于避险会很有好处。

当然，也有人提议，应该对被谴责过的公司在股票名称上加以区别，用以提醒投资者注意投资风险。

总的来说，在这里还是告诫各投资者们，对于不同的投资需要从多方面，不同的角度了解后方可执行，因为现在的年代已不再是近十年前那股疯投热潮了。