达晨创投肖冰：投资文化产业需谨慎

　　IPO暂停是“收网捕鱼”好时机

　　IPO暂停意味着市场上存在着更多的机会，这对于每个投资者都是公平的。

　　“IPO暂停让浑水摸鱼的资本都被排挤出去，对于我们而言机会更多” 在12月4日举行的清科2013中国股权投资年度论坛上，肖冰并不否认IPO对VC/PE行业的冲击，不过这并不影响达晨在投资规模上的扩大。

　　IPO暂停意味着更多想要短期获利的资金被排挤出去，一些有价值的项目反而估值更加合理。这种“价值洼地”对于擅长做价值挖掘的达晨而言是个利好，许多之前跟踪过的项目都到了“收网捕鱼”的阶段。

　　节能环保，医疗健康等是肖冰今年较为关注的领域。他的判断标准是：经济转型不是革传统行业的命，而是推动传统行业的转型。如何转型？材料的节能化、进口替代、自动化就是方向。商业模式的更新加上经济转型期企业所面临的成本压力，给这类企业更多机会。

　 　农业应成为重点关注对象

　　达晨一直比较擅长文化产业投资。在文化产业火爆的2010-2012年，达晨在文化产业方面的投资获益颇多。

不过，在各类文化产业基金层出不穷时，肖冰却表现出谨慎的态度。

　　“文化产业的确是一个比较好的投资领域，但是目前估值已经被炒的有点高。中后期的项目可能在上市前成长性就已经被耗尽。”肖冰坦言。

　　游戏是今年文化产业中另一个热点，肖冰对此的态度是尽量少碰。他的判断逻辑是：游戏产业周期短，回报率高，看上去比较适合PE。但其实内在风险很大，因为PE都在看游戏产业尤其是手游行业的的投资和并购，因此估值被推的很高。“我们的投资策略还是尽可能早期跟踪观察一家公司，手游的投资属性不符合我们的投资定位，因此我们对这个行业非常谨慎。”

　　农业是达晨的另一大“杀手锏”。与美元基金热衷于TMT行业投资不同，达晨近几年的投资农业始终是一个重点，福建圣农、星光农机都是其代表案例。在肖冰看来，农业将会是经济转型中受益最大的行业。与其它行业相比，传统农业是转型最慢，也最需要利用资本来撬动工业化运作的行业。农业投资尽管周期长，但是市场很大，成长性也非常稳定。

    农业在互联网，物联网融合的新形势下，农业的现代化将得到较大的提升。

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