邝子平：TMT是常青领域，企业投资签协议需谨慎

    近日投资界采访启明创投创始人兼董事总经理邝子平。在访谈中，邝子平对今年投资行业市场趋冷的现状、启明创投的投资策略等问题表达了自己独到的看法。

    邝子平介绍，启明创投于2006年在中国境内成立，目前管理着3支美元基金和1支人民币基金，管理资本超10亿美元启明创投的美元基金主要投资四个板块，包括生物医药和医疗、清洁能源和环保、互联网以及非互联网的TMT。启明创投的投资规模从100万美元到3000玩美元不等。

    有关对赌协议，邝子平认为，部分对赌协议产生的问题往往是在市场特别红火时，企业家对未来过分乐观的一个表现。但就出现问题的对赌协议内容而言，企业家往往没有认真研读。邝子平说，在对待对赌协议上，企业家不应过于乐观，对无法达到的目标不要轻易承诺。同时，创业者应认真阅读对赌协议，尊重法律。

    邝子平认为，中国电子商务市场潜力依然很大，但不足的方面也十分明显，比如电子商务行业里很多商家总体创意不够，仅用价格作为竞争的唯一方式是不利于电商健康发展的，商家也可以花费更多精力去做些精细化的电商产品和服务，产品创新与服务的提高有利于电商健康发展。

    今年多家VC/PE机构宣布开始更加关注早期项目投资。连之前较少关注的本土PE也开始关注早期项目，同创伟业今年完成了一支直早期基金的募集，同时打造了一个创业孵化器“同创梦工厂”，专门投资种子早期项目。

    对于一直关注早期企业投资的启明创投来说，邝子平认为，启明在做投资选择时，往往会看中一家企业的成熟程度，通常情况下，启明更愿意寻找一家在行业内已经崭露头角的企业。“启明创投在投资的时候，有时候不一定看重投资轮次。”邝子平说道。

    主要看好这些企业家在行业内已经做了一段时间，并且可以看到这些企业拥有很好的创业基础，包括创始人的经验以及行业地位等等。

    在问及启明创投人民币投资上会有哪些计划时，邝子平表示，未来，人民币投资的步伐同以往没有太大改变，依然延续基金投资的大方向，包括医疗、清洁能源环保、IT、互联网消费四大领域。他说：“对这批新募集的人民币基金，启明希望在未来两年左右的时间里完成投资。”

    谈及今年VC/PE的募资环境，“从募资环境上看，无论是美元还是人民币都存在挑战，尤其是人民币这块，明年的募资环境可能会进一步恶化，这主要在于过去的若干年里，民营资本占人民币基金很大的组成部分。”邝子平说道。

    在中国创业投资暨私募股权投资中期论坛上，启明创投创始人、董事总经理邝子平表示，TMT领域在较长时间都将是个“常青领域”。

    邝子平表示目前正值TMT投资的周期，有一定的泡沫，以至于很多VC不能足够从容的去看项目。他指出，从破发到上市失败将是很明显的时间点，在这以后，国内的IPO以及高估值等都会有所降低。但从长期来看，TMT领域仍然是一个很有机会的板块。

    有观点称，团购到中国以后，从一个精准营销概念变为了薄利多销的概念，邝子平表示赞同。他表示，正式出于这种现状，启明创投看好大众点评网网将团购作为一个功能的做法。

    “无论市场环境如何波涛汹涌，好的投资机构依然可以觅到中意的合作伙伴;无论投资者与创业者有着怎样的利益纠葛和冲突，尊重法律，双方认真阅读投资协议里包括对赌协议等细则，理性处理分歧才是关键。”

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