田立新：德同顺势而为的投资理

  德同资本创始主管合伙人田立新1998年回国从事投资前，曾在美国麦肯锡从事管理咨询，又曾任职美林证券及摩根证券投资银行家，他的身上兼具早期海归派精神与拓荒者气质。

  德同资本目前管理着总规模超过5亿美元和22亿人民币的基金，采取“双优先”架构。在全国设立了10个办公室，并吸引了当地政府背景资金成为LP。他们的核心团队连续多年保持着难得的“零流失”，这为德同的“同心同德”下了最好的注解。

  “只跟着硅谷很热门的方向投资，在中国不一定能赚到钱。”田立新不只在一个场合这样表示。

  这不得不提起令德同合伙人声名鹊起的经典案例——无锡尚德。虽然尚德的太阳能相关技术在全球领先，但中国的投资界在2005年前对太阳能行业相当陌生。德同团队看重其全球的清洁能源需求、强大的技术力量和高附加值的产品，在企业最需要融资扩张时果断入资。

  2005年尚德成为第一家在纽约证券交易所上市的中国内地民营企业，两年后其市值突破120亿美元，每股价格高达80美元，而入股尚德VC的每股价则仅约为2美元。

  在全球对太阳能行业投资就此风生水起之后，田立新及其团队又关注起清洁能源领域另一方向风力发电。这才有了德同在2008年金融风暴之后，入资了中国最领先的风力发电机组制造商之一明阳电气的案例。

  至今德同在国内清洁能源投资领域被公认为“佼佼者”之一，这也得益于他们对本土化技术创新和商业模式更深刻的研究。

  这一特点在消费行业投资上同样得到体现。田立新投资乐拍电视购物时，这家企业的规模仅为“两个人，两张纸”，谈合作的开始对方“连完整的PPT都没有做完”。电视购物在国外已经不是新鲜事物，但在国内仍属于消费领域新兴行业。

  这个项目从接触到完成仅用了一个多月，但此前田立新关注国内电视购物行业却已有大半年，一直在寻找一个商业模式。乐拍购物的商业模式与橡果国际等电视购物公司有很多不同，他们不向电视台购买广告时段，而是与电视台合作开辟购物频道。“最主要的是这个团队在我看来是当时最好的”，田立新表示。乐拍购物后来以现金交易的方式，被韩国乐天集团收购。

  对田立新而言，这个项目在回报和声誉上的成功，更坚定了其“在中国做投资，要利用国外成熟的机制结合中国特色来操作”的投资理念。

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