普凯投资基金姚继平：不改善就赎回投资

自从2003年投身PE，姚继平的生活就被不断的出差所充斥，在多次被评为“最佳投资人”背后，是他八年来孤独的坚持。

姚继平的投资风格，有别于很多投资人，从他的讲述中，我们可以感受到其投资独特的另一面。

姚继平20世纪90年代初就来到大陆，为德派克集团在中国寻找投资的机会。在2003年以前，他并没有想过做私募股权投资。不过，当时的客观环境改变了他的想法。

“那时候，中国的职业经理人还很缺乏，我们很难找到合适的管理人才，而只能做少数股权的投资。”姚继平回忆说。

或许是“无心插柳柳成荫”，最终，他们发现，股权投资是一个巨大的市场。随后，他与德派克的创始人一起成立了普凯投资，将投资的目光对准了消费品行业和制造业。

一脚踏入投资的大门，从此一发不可收拾，他一干就是八年。“在这几年里，我们平均每年有2~3个投资项目。” 

 “我们的想法是，投资量不要很多，三个到四个。”他有理由做出这个选择，因为他知道普凯投资的“底蕴”及对投资质量的追求。

风险无处不在，掌控风险，对于每一家投资机构来说都是首要任务，普凯投资的做法就是在选择企业方面花费大量精力，并全力协助其成为能持续成长、永续经营的好企业。

“首先，在尽职调查过程中，我们会将企业需要跟踪改善的事情列一个单子出来，然后再跟企业交流，要求管理层在特定时间段内改正。”姚继平告诉记者，如果企业表示同意且愿意配合，在这种情况下，他们才会进行投资，并且将这些内容作为投资条款签订在投资协议当中，“如果老板不接受改善意见，通常我们就不会进行投资，这在我们决定是否要投的要件中，占很重要的比例，如果没有信心，我们就不投了。”

不过，在具体帮企业改善的过程当中，这不过是初级阶段，更深入的磨合及建立互信的基础，集中在他们投资企业后的第一年内。

这是一个硬币的两面，一面是在投资以后，企业改正了第一个阶段的问题，然而你会发现其更多经营管理上的问题，然后就必须协助企业针对新的问题来改善;另一面，则是企业在第一个阶段，根本就没有任何改正，普凯投资的资金投入可能产生风险。

对此，普凯投资会认真考虑资金的赎回。

“如果遇到企业在我们投资之后的一段时间之内，没有真正执行投资条款里的有关同意或保证事项，我们有权利要求赎回，这在投资条款里面有规定。”姚继平告诉记者。

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