卓福民：创业板上市公司成长性与投资者回报

      说到中小企业的资本游戏，最容易对号入座当属创业板。

      在整整一个月里，创业板经历过首日爆炒、长达两周的价值回归，以及回归后的强劲反弹。同时，创业板也出现了许多令人不安的问题，如募集资金涉及变相挪用、各路游资横行等等。

      “创业板恶评如潮，我们玩还是不玩？”纪源资本管理合伙人卓福民说，十年前的10月30日，他把上实医药带到了香港联交所的创业板；而十年后的A股创业板，比当时的香港有着更好的监管和更多的资源。

      卓福民认为，创业板不仅要玩，而且要大玩。事实上，中小企业“争上”创业板已是不争事实，这一现象体现的正是他们对直接融资的强烈愿望。

      “中小企业之所以融资难主要是投融资体系有问题，对间接融资过分依赖。”杭州市金融办主任奚素勤认为，为了帮助更多中小企业实现直接融资，杭州正在着手制定推动私募股权投资发展的相关政策。

      尽管如此，对于后危机时代的“恋爱”，无论是风投还是中小企业，心态上都已起了微妙变化。

      风投越来越务实，企业亦然。在峰会现场推介项目的杭州懒洋洋外送网，对首期引进风险资金的预期仅为300万元，这些钱计划用于样板市场的开发。

      在创业板建立专门层次，允许尚未盈利但符合一定条件的互联网和科技创新企业在创业板发行上市，实行不同的投资者适当性管理制度。加快建设全国中小企业股份转让系统，拓宽民间投资渠道，缓解中小微企业融资难问题。

      另一方面，投资者还应具有投资风险意识，创业板上市公司高成长性并不意味着投资低风险或者无风险，特别对于高市盈率的公司股票，已经预先透支了企业的高成长性，应当引起投资者高度重视。总之，投资者在进行创业板投资时，要保持理性的投资观念，坚持长期投资、价值投资，审慎选择投资类型，警惕投资风险。

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