吴尚志：融资是人民币基金发展的关键环节

      据媒体报道，鼎晖投资董事长吴尚志在近日举行的中国股权投资基金发展论坛发言，就后金融危机时代的PE发展，谈到金融危机三年周期性的体会，他认为金融危机导致中国PE行业结构性变化，着重体现在退出主渠道以A股或者是创业板为主，而影响PE发展的最主要原因在于资金来源。

     至于结构性变化，吴尚志提出三个方面：一、退出主渠道变化。从海外红筹结构退出为主到以A股、创业板为主。二、募资变化。从外资独大到外资内资并重、平衡。三行业的深度变化。未变的则是投资标地--中国经济仍然在快速成长，企业越来越成熟。行业结构仍然很分散，仍然需要增加行业集中度，投后服务的摸索也在进行。

     另外从行业整体的思路，不管从投资人、管理人，管理人的范围、数量，管理基金的数量都发生了很大变化，所以很多事情还是正向，更长期的东西结构性没有改变的是中国整个投资的标的，就是企业增长的规模还是非常有前景的。

      中国行业的结构还是很分散，就是这种整合行业集中度，支持领头羊作为整合平台的投资的理念也还是越来越亲近。对于这种在中国现有的环境下投了以后，特别是有少数股怎么提供有效的支持、改善，这些摸索也取得了一定的成绩和体会和慢慢形成。

      从今天，从资金的来源上，吴尚志觉得人民币资金来源，还有很多的地方可以改善，可以增进这个来源，从投资来讲，人民币的资金比较活跃。

     今天的挑战还是把制度化的东西能够更加清晰，比如说基金的法规、监控框架、税务，然后资金进入的渠道。

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