靳海涛：当前私募基金行业面临四大机遇

      在私募基金高峰论坛上，深圳市创新投资集团公司董事长、深圳市金融顾问协会会长靳海涛分析了当前私募基金行业面临的主要形势。

      中国率先走出金融危机，成功实现V型反转，逐渐成为世界经济复苏的重要引擎。按照中国经济总量占世界经济7％估计，直接减缓了世界经济衰退的幅度。我国经济的增长给实业界和资本界带来了许多发展机遇，也为私募基金行业提供了广阔的发展舞台。

      中国资本市场趋于成熟，开始引领世界潮流。创业板进一步完善了我国多层次资本市场体系。创业板不但为众多规模较小、尚处于成长阶段的高科技企业、创新企业和新兴产业企业提供了新的上市渠道，为我国经济结构调整和产业结构优化升级提供了指引和支持，也为国家自主创新战略提供了重要的落实平台，为私募基金行业提供了丰富的发展机会。

      融资融券、股指期货的推出成为中国资本市场发展进程中的一个重要里程碑。融资融券、股指期货出台时机正好处于全球金融危机进入尾声的阶段，它既是中国证券市场不断变革过程中的里程碑，也是中国金融体系成熟的象征。融资融券和股指期货将有助于增加市场的流动性，进一步完善市场避险工具，有利于资本市场长期稳定发展。

      中国资本市场经受住了国际金融危机的考验，开始走向成熟。我国资本市场的IPO数量和融资规模将创造新的记录，融资融券和股指期货的顺利推出为广大投资者提供了新的舞台，全流通标志着国内股票市场的所有历史遗留问题基本解决。这些里程碑标志着中国资本市场开始走向成熟。

      私募基金的发展环境得到很大改善。我国私募股权投资基金的发展环境有五大变化。第一，政府引导基金成为全国热潮，通过国有与民营之间的互取所长、互相融合、通过国有对民营的引导和带动，形成了“国进民进”的经济新增长模式。第二，本土LP的意识有所变化，LP们逐渐认识到股权投资是一种比较理想的商业模式，且自己管理不如交给职业管理人来管理。第三，海外资金踊跃进入国内，粥多僧少，想要找到合适和合格的基金管理人很困难。第四，行业竞争空前激烈，人才抢夺严重，从业人员的道德风险和诚信问题日益受到关注。第五，创业板的开通，中小板的加快发行，刺激了企业家创业和进行资本运作的激情，也刺激了私募股权投资基金行业进入大发展的时期。

      中国国私募证券投资基金的发展环境有四大变化。第一，阳光私募的市场规模将进一步扩大，私募基金产品规模将会直追公募基金。第二，公募基金和私募基金不断融合，互相取长补短。第三，高端人才不断向私募证券基金行业涌动。在目前私募基金的激励机制下，必定能吸引到众多优秀的投资管理人才加入。第四，私募基金的第三方机构蓬勃发展，有利于搭建私募基金同投资者之间的信息传递平台，监督行业规范运行，促进行业的健康发展。

      当前私募基金行业面临的主要机遇。经过金融危机的洗礼，资金逐渐涌向少数优秀的私募基金，对行业规律掌握比较透彻的优秀的私募基金将获得长足的发展。

      阳光私募将获得非常好的发展机遇。股指期货及融资融券推出后，信托私募管理规模将突破千亿元人民币，在未来几年内，百亿规模的阳光私募基金公司必将出现。

      去年靳海涛就提过，投资的黄金定律是在熊市投资，牛市退出。现在资本市场逐渐回暖，投资的成本逐渐提升，这就为私募基金的管理者提供了展示智慧和能力的机会。

      私募基金行业应更加重视长期的价值投资和精准投资，为投资者提供更高的回报。

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