永宣创投韩宇泽：并购整合之路

永宣创投韩宇泽在投中集团2014年股权投资行业在上海举行的主题沙龙——《上海自贸区—并购整合之路》做了精彩发言。

韩宇泽：当我们的能力不支持我们事业发展的时候，我们应该静下心来学习。我觉得今天下午就是让我们静下心来学习，内容很丰富，接触了很多实战的东西。

大家谈到并购，我自己一个感触就是并购的浪潮真的离我们越来越近了，而且我觉得现在的并购的条件越来越好，今天下午感触最深的就是投中的会议办的及时，长风金融港也高度重视，我们的部分基金就在长风金融港，现在并购的浪潮来了，长风金融港也主动提供服务。尤其是联合产权交易所在提供一个很好的资源，自贸区在政策的创新和服务的创新方面，给我们并购提供了很好的条件，尤其是我觉得今天浦发银行讲到的金融创新，因为并购其中很重要的就是杠杆效应，推进并购在于金融的创新，我觉得浦发银行的金融创新做的很好，走的非常前。尤其是投中集团无论是在投中资本的顾问方面，包括交易的估值模型设计方面，我觉得提供了很多新的思路，包括今天下午君合律师事务所谈到的借助自贸区跨境并购的优势，所以我觉得现在并购的条件是越来越好。

从我们永宣来说，我们走过了15年，过去一直在PE、VC方面打拼，投了150多家企业，现在上市了43家，其实我们从前年开始很重要的一块就是转型做并购，为这方面也做了专项和综合并购基金等很多的铺垫，甚至于我们在后来的投资，很多项目我们采取了控股型的投资，尤其是在并购交易最大的资源品，为我们现在的并购也奠定了一定的基础。

刚性的不用讲了，现在在证监会排队的，现在公布的是500多家，到今年年底或者到明年你会发现，可能会突破1500家，我们各个投资机构加上券商申报的项目至少还有3000家，也就是有5000家的企业要走IPO这条路，能解决1500家就了不得了，大量的项目面对着投资者的压力，它必须选择退出，光这一块已经足够大。

还有一条最新的规定，证监会规定，上市公司如果跌破发行价，大股东是不能减持的，上市公司的并购需求也很刚性;再一个，产能过剩，25个行业23个产能过剩，企业的内在需求也很旺盛。

并购不仅是我们要做的事情，也是国家想做的事情，是市场的强烈需求，我们也有责任去推动这个业务。

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