盛世投资秦晓娟：剑走偏锋 挑战自我
2014年09月28日 10:28
网站管理员08
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盛世投资(以下简称“盛世”)成立于2010年，当时正值中国私募股权投资发展火热，大家一窝蜂涌入这个行业，纷纷效仿深创投、达晨等大牌PE，设立自己的基金，品尝做GP的滋味。秦晓娟和她的伙伴们却没有随波逐流，而是特立独行地选择了当时非常冷门的PE母基金——你们向左，我就向右;你们做GP，我就做FOF;你们捧热门，我就偏走冷门。
服务LP永无止境
2010年，在私募股权投资已经发展得如火如荼的中国市场，PE母基金尚属无人尝试的新鲜事物。大家对母基金是做什么的都不甚了解，对于这个新名词，有些新入行者感到非常陌生，跟这个行业不搭界的人更是闻所未闻。然而在国外，作为私募股权领域资产配置的有效途径和手段，FOF已经有着二三十年的发展历史，成熟以及成功的经验都证明了母基金存在的必要性以及对创投行业健康发展起到的推动作用。对于事物发展一般规律的把握以及对国外经验的分析，都让盛世相信，在中国私募股权投资领域发展FOF势在必行。然而最初的时候，由于市场的不成熟以及概念过于领先，在中国市场催生和推广FOF这个新生事物还有相当的困难。秦晓娟说，盛世最早的资金募集来源主要集中于民间资本，出资人大多是一些富裕家族或个人。当时募资异常地艰辛，几乎每一次都要向潜在出资人讲述一遍母基金的概念、性质、发展历程以及在资产配置和传承方面能够发挥的重要功能。即使这样，很多人还是把自己的口袋捂得紧紧的。人们对新事物的接受需要一个过程，市场的培育也需要过程，对此，秦晓娟非常理解。早期母基金的募集基本上靠的是盛世合伙人在业界十几年积累的信誉和人脉，以及他们甘做中国母基金领域先行者的坚定信念。投资人相信他们，因此也相信他们为之执着的事业。
虽然困难，但是秦晓娟依然乐观。喜欢哲学的她总能用辩证的方法看问题：万事开头难，任何事业都要有一个曲折的过程，不可能一蹴而就。正是因为大家对母基金感到陌生，才说明这是一块尚待开垦的处女地，谁能最先发现这样的机会并占领市场，谁就为未来的发展创造了有利的条件和基础。她和伙伴们就是要擎起母基金的旗帜，有朝一日把它插遍祖国的大江南北。对母基金宏伟蓝图的憧憬让秦晓娟充满力量，她就像一座上满发条的时钟，迈着欢快的步伐，不知疲倦地在母基金的发展路途上精准前行。
面对出资人茫然的眼神、不屑的语气，秦晓娟总是笑语依然，不厌其烦地讲解。她心里有个“小九九”：一天讲给1个人听，一个月就是30人，那么一年就是365人。盛世团队有20多名成员，如果每个人都这样去宣讲，倍数相乘，不出三五年，就能为中国的母基金市场培养数万名信众。即使这些投资人最终没有选择投资FOF，他们也能通过这样的沟通过程让母基金的概念逐渐深入人心。他们就是这样默默地做着培育市场的工作，不厌其烦地一遍又一遍地讲着母基金的功能及优势，用辛苦的努力践行自己成为中国母基金行业先行者的誓言。
在与LP朝夕相伴的沟通过程中，秦晓娟也对LP的需求有了进一步了解。当记者跟她提及现在社会上流传的对于国内LP浮躁、不成熟等负面的评价时，一向温和的秦晓娟突然打断记者的陈述：“我不这样认为，在我看来，不应该简单粗暴地评论投资人的对与错，而是应该从投资人的根本利益出发，尽可能地考虑投资人的核心需求，然后用创新的思路和产品为投资人提供最大限度的服务。与其评判投资人的要求是否合理，不如更深刻地分析投资人需求背后的原因，然后有的放矢地解决他们的实际问题。在为投资人服务的道路上，我们的追求永无止境。”
中国的LP大多是第一代企业家，他们的财富都是通过辛苦创业积攒起来的，自身也具备很强的创富能力。让这样一群人把自己积攒了大半辈子的财富拿出来，交给一个素昧平生的机构去管理，心里确实会觉得不安或是觉得没有必要。当前中国社会的信用环境还很不完善，投资人对托管人不信任几乎成为一种顺理成章的现象，这也成为阻碍一代企业家们出资的理由。另外，中国一代企业家都有亲力亲为的习惯，即使做投资，自己也要知道钱的去向，心里才能踏实。
秦晓娟说，一代企业家这样的特性跟他们成长的环境和历史背景有很大的关系。随着中国信用体系慢慢完善，随着投资产品逐渐丰富和家族资产传承的客观需求日渐增加，一代企业家的投资理念和行为也会随之改观，但这需要一个逐步改变和适应的过程。在这个过程中，母基金恰恰可以充分发挥其资产配置和保值增值的功能。
盛世从来不认为LP是不成熟的，是无理取闹、从不知足的。在秦晓娟心中，盛世做的是金融服务，LP的任何需求都是合理的，问题只在于投资机构应当如何理解LP的这种需求，理解得是深还是浅而已。理解了LP，接下来就要用创新的产品、优质的服务来满足他们的需求。“LP的需求都是合理的，如果没能满足他们的需求，说明我们的服务还没有完全做到位，还有改善和提高的空间。”秦晓娟的这番话并非言过其实，盛世的确是说到做到。比如，许多投资机构经常遇到LP出于主业经营或个人资金周转的需要而要求提前收回投资，这种问题在盛世就得到了很好的解决。
“有些LP埋怨我们基金的投资周期太长，流动性太差，那么我们就会通过PE二级市场份额转让等方式提高LP资金的流动性，只要他们提出需求，我们就会想办法解决。”她接着补充，“只有真正把自己的利益和投资人的利益结合在一起，通过我们的专业能力取信于投资人，帮助投资人获得应有的收益与回报，再通过我们的创新服务为投资人解决实际问题，才会真正取得投资人的信任。做到了这些，投资人才会放心地把钱放到你这里管理，才会和你走得长久。”
在给LP提供增值服务方面，盛世也是无微不至，充分体现了秦晓娟这些合伙人们的良苦用心。
当前，国内LP还是以散户为主，无组织，不专业。有的是因为好友推荐，有的是因为看中了基金的品牌，有的是出于看到别人投、自己也跟着投的从众心理。他们的投资往往带有极大的盲目性，很少有人是基于专业的对于行业和市场的分析进行投资。这样一来，投资风险无疑会非常大。
而盛世的合伙人均具备深厚的行业背景，他们已在国内市场做过10多年的投资或投行业务，深谙市场发展规律，对项目和价值判断有着独到的见解。他们的专业能力能够为LP过滤掉风险，并为他们选择更好的投资渠道。
首先，盛世投资会帮助LP筛选基金，用专业的眼光去评价每一个潜在的投资对象。对于所投基金，盛世会详细调研，调查GP的团队、投资能力、风险控制、过往业绩，看他们的内部机制，了解他们选取项目的来源等等，这些都是盛世在做投资前要做的基本功课。
其次，盛世还帮LP将资金投入一些他们想投却投不进去的基金。比如君联、新天域这样的成熟基金，通常都有相对稳定的投资人集群，一般散户很难进入，而且这些大牌投资基金的投资门槛都非常高，动辄三五千万甚至上亿，这也不是一般投资者能企及的。而盛世却可凭借自己在行业的优势、以及自身作为机构LP的身份对这些基金进行投资。只要成为盛世的出资人，就算是搭上了“顺风车”。
另外，每只基金募资都有自己募资的窗口期，一般不会在市场上高调宣传，普通的个人投资者很难捕捉到这些信息，从而会错过投资良机。作为母基金管理公司，盛世有着自己强大的数据库，其中沉淀了十多年来的行业信息，并且进行实时的动态更新，从而对于市场的一举一动都能了如指掌。盛世在同这些基金日常交往的过程中，对于基金的投资和募资进展也有全面的掌握。这样就可以精准把握信息，帮助LP找到合适的投资标的。
再有，作为个人投资者，很难取得与基金同等的地位，在谈判投资条款时也很难争取到有利条件，而通过盛世这样的机构投资者投资，往往可以获得更好的商业条件。另外，个人投资者把钱投入基金后，在基金的投后管理上基本上没有什么话语权，除了看看季报、年报之外，基本上没有深度参与基金运作的机会。但是盛世作为机构LP，在投资基金之后，会主动跟踪基金的动态，掌握具体项目投资的进程。
“在这个过程当中，我们主动做了一些投后管理工作，能帮助基金更好地完成项目投资，以最终确保LP的收益。”在秦晓娟的眼里，一切为了LP，保护LP的权益是盛世的基本原则。
在这些保障工作做精做细的基础上，盛世还会为LP争取一些跟投的机会。跟投能带来较高的投资回报，这更是个人LP很难争取到的利益，这些贴心的服务也增强了LP与盛世的黏性。如今有越来越多的LP心甘情愿地把自己的真金白银托付给盛世——有一群这样专业、敬业、执着、负责的人为自己的钱操心，帮自己挣钱，何乐而不为呢? |
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