深创投孙东升：投资“航母”新舵手
2014年10月05日 09:31
网站管理员08
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2014年，经历了调整期的创投行业将迎来更理性、更规范的黄金发展期。创投是一个以人为本的行业，募资、投资、管理、增值服务，所有这些都要有人来一步步落实。要发展就要有人才，而激励机制是制约国有创投企业发展的最大障碍。这是决定国有创投企业未来10年是否能够跨越发展的核心问题，如果解决不好，国有创投企业难免成为为其他机构输送人才的“黄埔军校”。
2013年，资本市场下滑，国内IPO停发，这给2009年创业板开板以来一路高歌猛进的国内创投行业当头泼了一盆冷水。行业募投资业务由此下滑超过50%，许多机构都出现了严重困难。面对如此逆境，却有一家机构取得了不凡业绩：IPO上市3起，并购及二级市场业务硕果累累，投资收益创下历年新高。它就是深圳市创新投资集团有限公司（以下简称“深创投”），该公司拥有团队成员近300人，管理资金超过300亿元，累计投资项目超过500个，投资额超过140亿元，是国内当之无愧的创投航母。
在行业走势低迷之际，孙东升接任深创投总裁一职。当其他机构把行业复苏的希望寄托于IPO开闸、国家优惠政策等外部因素时，孙东升却把眼光投向了企业内部。上任伊始，他根据董事会决策，果断调整年度发展计划，从投资转向管理。这一年，深创投把70%的精力投入到内部管理上，只把30%的精力用于外部投资业务。孙东升带领集团各级领导，号召全体员工，找寻自身发展中的不足，梳理各种制约集团发展的问题，清理不良资产，整饬团队作风，加强制度建设，进行企业文化教育。种种措施极大地调动了员工的积极性，稳定了军心，使深创投2013年的业绩不降反升，成为业界称颂的传奇。
孙东升说：“一个自省的民族是不败的民族，一个创新的民族会是一个永葆青春活力的民族。而深创投恰恰具备自省和创新的精神，这也正是深创投几经沉浮，仍然成长壮大的秘笈。”
锐意改革 雷厉风行
“对于风险投资机构，不论是国家整个经济的转型还是全民PE之后的行业调整，都面临着必要的变革和创新。变就可能抓住新一轮的机遇，不变就可能被后来者赶超而痛失良机。因此，狠抓内部管理是迎合了行业发展的要求。”洞悉投资行业发展特性的孙东升，能够在关键时刻把握集团发展的节奏和方向。
加强管理实际上就是内部挖潜，一方面要调动员工的积极性，另一方面要把过往投资的巨额存量资产进行梳理。十几年投资的漫漫征程中，深创投也沉淀了一些鸡肋项目。公司一直在密切关注它们的成长，期望有朝一日其中有些项目能出现转机，实现回报较高的退出，但有些企业长期不温不火的状态实在是令人无奈。2013年上任伊始，孙东升认为，对于这类存量资产，被动地拖延等待不会有好的效果，必须加以积极解决，这样才能让深创投放下包袱，轻装上阵。具体而言，对于这些存量资产中经营业绩稍好的，一方面要促其加强内部管理，帮助它们成长，另一方面要利用集团的平台为其配置资源，包括专家资源、政府资源、资本资源等，通过这些努力来实现企业经营业绩出现一个上升。接下来就是为企业嫁接并购的机会，助其找到一个更好的发展平台，并实现自身投资的退出。
在这种理念的引导下，深创投通过并购、股份转让、企业回购等形式，退出了部分项目。就这样，多年积累的存量资产，在一年时间里得到了很好的治理，共退出25家，涉及金额超过6亿元。
在内部制度建设上，孙东升也大刀阔斧地进行了改革和创新：
首先，重构项目管理体系。之前的项目管理是一个项目经理管一个项目，采取从头管到尾的单线式管理，公司层面得到的项目进展信息完全依靠这条单线来反馈。每个人的思维都有其局限性，因此，反馈回来的信息可能不全面，也可能主观色彩过浓，有失判断的客观，而基于这些信息所作的分析肯定也会因此存在缺陷。改革后的深创投把单线变成了双线，即AB角制度：A角就是项目经理，B角由集团片区的老总和集团项目管理部共同组成。这就从制度上重构了项目投资和管理的流程，AB两个角色能够分别发挥其特有的作用。
其次，建立项目管理例会制度，实现项目管理的制度化。集团每个季度召开一次项目管理会，由片区负责人提出重点关注的项目。会上，AB角都在场，他们分别提出项目存在的问题，共同研究、讨论解决方案，然后由集团的分管老总带领法律、审计、财务以及后台服务部门的人员会同项目经理和分公司老总现场办公，把方案一一落实，尽量做到当日问题当日解决，当月问题当月解决，避免带着老问题开展新工作。
第三，重建信息管理系统。当原有的信息管理系统不能适应不断扩张的集团人员及业务规模时，新的信息系统能够让投资经理将所有被投企业的经营业绩，包括财报、月报、季报、年报等输入进去，这样企业的基本信息就一目了然了。然后可以在系统中对于这些信息进行抓取、统计、审计，既增加了信息的透明度，便于及时发现问题、解决问题，又能起到项目监管的作用。
“我是工科背景出身，做事更趋于理性客观，没有科学根据的东西很难打动我。”不论身处行业发展的高峰还是低谷，不论别人乐观还是悲观，孙东升总能保持他一贯的冷静，不受他人情绪的传染。“做投资，激进也好，保守也好，要能取得一个平衡。偏激会放大风险，保守会错失机会。为什么有时候人们说投资是艺术，因为其中涉及了许多哲学的方法。”孙东升认为，投资有时要打破常规，因为新生事物一开始总是不完善的，会带有某些不确定性，甚至比较脆弱，但另一方面它又有旺盛的生命力，符合时代发展的要求，只要渡过困难期就能存活下来，并发展壮大。比如互联网企业，十几年前处于技术发展初期的时候，互联网公司一片片起来，又一片片倒下，但那个时候投了新浪、搜狐、百度的，现在都获得了高额的收益。因此，做投资一定要学会辨证地看问题。
孙东升上任后主抓的另一件事是改进集团的激励机制。真正的创投是纯市场化行为，所有的制度都应当与这一标准匹配。但国企属性使得深创投很长时间以来一直没有在激励机制方面找到好的解决之道，这对于集团吸引人才、留住人才会造成很大困扰。当然，要在一夜之间解决多年遗留下来的问题并不现实，但集团已经开始一个方面一个方面地改进。“这件事一定要坚定不移地推行，只是要在面对不同阶段、不同问题时，在解决方法上略有区别。” |
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