平安创新投资的非典型打法
2014年10月08日 12:18
网站管理员08
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它脱胎于中国金融巨无霸平安集团内部，但保持着绝对独立的运作;团队仅10多个人，只有10个亿的基金盘子，相比平安集团3万亿资产规模，简直沧海一粟，但这么个小团队，在平安集团中却有着非常特殊的战略地位。
“在平安内部，我们扮演着外部创新趋势感知的触角和投资业务布局的补丁。”平安创新投资基金董事总经理郁乐在接受投资中国网采访时如此描述。
首先，身为传统金融机构，平安集团素以创新和进取精神著称，老总马明哲对科技趋势的研究更是达到痴迷程度，在平安内部一贯的创新大战略中，需要一种与新科技新趋势保持最直接、最近距离的接触形式存在;
其次，作为横跨“保险、银行、投资”的综合性金融控股集团，平安的“全金融、全牌照”雄心早已一览无余，聚焦到股权投资版图上，平安信托旗下的平安创新资本以及平安证券旗下的平安财智，囊括了券商直投/PE/Pre-ipo/并购/定增等各个领域，可唯独缺少一只投资于VC阶段、投向创新产业领域的早期fund。
一旦谋定，马明哲在排兵布阵方面素来激进，在平安小贷、小额信用担保等平安内部多个创新业务线上，马明哲都选择大胆启用年轻人,平安创新投资基金也不例外。彼时郁乐就职于麦肯锡，以顾问形式参与平安多个项目，在合作中，郁乐与平安高层建立了深度信任，最终投靠平安帐下，负责创新投资基金管理。
据郁乐介绍，从2012年成立至今，不到2年时间里，平安创新投资基金已投出了40多个项目。这一速度，令人吃惊。
“我们团队在平安内部虽然很‘迷你’，但距离决策层很近，整个项目决策流程变得非常短，项目过来后，和集团几个高层简单碰下头，觉得不错，投资决策就定了。没有任何层层上报的中间环节。”郁乐认为，正是这种大多数VC机构难以想见的超短决策链条，保证了平安创新投资基金的速度和高效率。
非典型打法
如果对其进行归类，平安创新投资基金类似于君联资本，但与君联背后的联想集团不同，平安创新投资基金背靠的平安集团，其金融资本的属性极强。也正因为这一点，才赋予了平安创新投资基金在VC圈里绝对另类、独一无二的非典型投资打法。
在其投过的诸多项目中，我们可以很明显感觉到这种非典型性。
平安创投基金曾投资的一家专注于安全座椅、坐垫等汽车用品销售的电商企业，在投资进入之前，这家企业已经是天猫车品销售细分市场里的NO.1。用郁乐的话说：“这是一家根本不需要VC的企业，盈利能力极强”。
但在随后的VC疯狂抢夺战中，该企业放弃了诸多老牌VC抛来的橄榄枝，选择牵手刚成立才2年的平安创新投资基金。选择逻辑很明确：①平安的进入，是一种品牌上的强大背书;②平安集团庞大的车险业务，可以直接刺激公司的车品业务拓展;③平安内部完善的管理流程制度，也正是公司未来亟需弥补的短板。
事实上，对于任何被投企业，都很难抗拒平安集团背后的巨大资源诱惑：8000万个优质个人客户、400万个优质企业客户、遍布全国的60万代理人网络;全国排名第一的健康险、养老险、车险业务、全国第一大消费贷款公司平安信保、第一大P2P网贷平台陆金所、银行、券商、投资等全金融领域的创新引跑。
依托于平安集团这种予取予求的强大资源网络，为被投企业提供品牌背书、业务合作拓展、综合性金融服务3方面的投后管理，成了平安创新投资基金难以复制的巨大优势。
甚至长期浸淫于平安的金融氛围，在知识结构和投后视角上，平安创新投资基金都异于常规。杠杆业务、结构化融资、资产证券化等一众投后服务的新玩法，在普通VC机构增值服务理念中，根本找不到。
以另外一家以房屋租赁为主营业务的被投企业为例，该公司的经营模式是选择高端住宅楼盘，与房东签订长租合同，重新装修配置后，转租给城市白领人群。这一模式在前期需要一次性的大资金投入，但现金流却是慢速回流，在郁乐看来，这本身是一种很重的模式，存在着明显的扩张瓶颈。
而平安创新投资基金进入后，通过与平安证券的牵线搭桥，将公司的产品进行证券化改造，将其业务打包成类似企业债券的结构化产品，通过金融杠杆的导入，快速解决了现金流扩张瓶颈，公司的成长速度也被几倍乘数级放大。
系统的投资逻辑
“我们很清楚自己想要什么。”郁乐说，平安创新投资基金就是要寻找创新产业领域里的优秀公司，寻找到与集团业务相协同的潜力企业，在A轮甚至更早期就进入，然后借用平安这颗大树的巨大养分，为被投企业输送成长所需的各种养料，实现企业价值的快速增值。
聚焦到行业，平安创新投资基金只关注TMT、数字化消费、医疗健康3大领域，即便在这3大领域，也要做到尽量聚焦。比如TMT领域，平安创新基金将投资范围收敛到了移动，在移动领域又收敛到了手机游戏领域。针对该领域，专门成立了一只专项基金，围绕手游整个产业链上下游，进行大范围、集中式投资布局。
这种产业链系统整合式投资逻辑，在平安创新投资基金围绕车主服务领域的投资上，有最鲜明的展现。
从最开始帮消费者比价买车、新车团购直销，到买车之后的各种车品服务、再到卖车层面的二手车销售商，甚至加油站信息领域….围绕一个车主与汽车有关的所有流程，平安创新基金进行了全产业链式系统布局，投资了产业链上下游业务流程衔接紧密的多个优秀企业。
“而这一系列被投企业的业务，又与平安的车险业务有强烈交集。”郁乐介绍，作为中国第二大车险服务商，平安车险覆盖了全国20%的车险客户，几乎全部是前30大城市的优质客户，此外，还有专做电话车险的新渠道公司、专做拍卖的平安好车......通过这种业务的联系性，相关被投企业群体可以获得平安带来的大量合作机会。围绕车主服务产业领域的系列被投企业，通过平安金融纽带，打通整个产业链，最终形成了一个合作生态体系。 |
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