纯VC都去哪儿了

         天使们并不都是个个好运。在美国，天使投资的失败率大于65%，取得10倍回报的投资人小于10%。硅谷尚且如此，中国天使们又怎能侥幸出逃?不是每个人都可以创造神话，具备上市实力的好项目凤毛麟角，他们最经常面对的还是那些像拉手网那样的创业公司。所以，天使们也一直在开拓除了上市、并购之外新的退出渠道，比如像泰山天使这样让下一轮投资者接手。

       VC本来考虑的是，这些天使们可以带来相对“优质”的项目，但自己往往疏于判断，成为了垫背的。

        新兴天使投资人王利杰就是这样。他最近募集了一只由松禾资本、蔡文胜等人联合出资3000万人民币的基金。在王与创业者的投资协议中，会要求创业项目再融资时优先考虑这些LP们(有限合伙人)的投资。

        在王眼中，这是一件双赢的事：“创业者在接受我天使投资的时候，我以后还会继续为他们找一笔钱，现在相当于他们一下拿到了我的投资+300万元的后续投资，一下能搞定两笔投资。”

        从去年开始，王利杰致力于举办各种移动互联网论坛，并用借亲朋好友募集到的400万元投资了50个项目。采访当天，王利杰刚从一个移动互联网论坛出来，准备六点半奔赴另一个投资者见面会。临走，寻求投资的创业者特意赶来向王利杰推销自己。

       车上放着动感十足的音乐，北京拥挤的交通似乎为这个创业者提供了更多诉说这个项目的机会。仅仅只是一面之缘，王利杰却非常感兴趣，对于刚刚形成产品雏形的项目提出各种意见，并邀请创业者参加8月份在厦门的一个闭门会议。这个会议，正是王邀请创业者与LP们的交流会。项目如果进行乐观，追加300万元的VC投资不成问?题。

        在邓永强的印象里，打折卖股份对天使来说，能够拿到的回报似乎并不高，而天使投资10倍的回报才可以说是一个正常收益。“不然都不好意思跟人说，那么大笔资金无论是放银行还是买基金，都能够取得不错的收益。”邓永强说。

         中国天使第一场退出大戏的序幕并不精彩，还多少带些悲情色彩。

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