天使投资人杨宁：我特别害怕风险

         从杨宁的过往的经历中，很难找到其害怕风险的相应的证据。杨宁24岁时与陈一舟、周云帆等创立ChinaRen，后被搜狐收购;27岁时杨宁从搜狐离职，与周云帆再次创办空中网，并于2004年在纳斯达克上市;34岁时离开空中网的杨宁创办唔箜搜索。

        “控制风险回报比”，这是杨宁反复强调的一句话。而这句话落实到具体行动上，就是以尽量低的成本进入一个好的项目。这几乎是一个不能动摇的原则。对一个已经看好的项目，如果有其他投资者抬高估值加入竞争，他宁可放弃也不会加价。

        杨宁解释说，低成本是他覆盖错误决策的方式。比方一个项目最终得以出售，回报约在近20倍左右，如果上市则有40倍的回报。这意味着刨去各种税费，粗粗算来15个投资项目中，能有一个成功退出，整个投资组合就能实现平衡。

        据说美国多个投资机构的回报为负，这个消息也让杨宁更加谨慎。“一定要严格把控水果价钱，便宜的时候买，贵的时候就不买了”，他形象的说道。

        尽管风险大，杨宁还是决定做天使投资。虽然近两年国内顶着天使投资名头的人，比以往任何一个时候都多，但他仍然认为这个群体数量匮乏。也就是说，相对而言这还是一片“蓝海”，最起码是项目找钱，而不是像PE那样反过来——钱找项目。

        天使靠眼光，PE靠酒量。起码在现阶段，杨宁更想留在一个拼眼光的市场上，而且他还为此找到了一个有趣的方式：创业门诊。以提供免费创业咨询为“幌子”，在全国甚至海外地区，密集接触并诊断送上门来的创业者和他们的项目。

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