创投扎堆新能源 行业竞争加剧

        据统计，2014年，中国创业风险投资机构当年新增投资项目1894家，投资金额为545.3亿元，其中，投资于高新技术企业项目数为987家，投资金额229.8亿元。按投资金额统计，新能源与环保产业、其他行业、消费产品和服务业、软件和信息服务业、其他制造业为创投最为关注的前五大行业，合计占比55.6%。

消费产品和服务、农林牧副渔、传播与文化娱乐等行业的投资项目数与投资金额则快速上升，成为行业新宠。报告认为，新的投资方向与国家的政策导向密不可分，如：扩大消费者需求成为扩大内需的战略重点;“农业产业结构的调整和升级”纳入“十二五”规划;中共十七届六中全会首次明确提出“加快发展文化产业，推动文化产业成为国民经济支柱性产业”。

天使投资或成新热点

据统计，2011年，中国创业风险投资机构的投资重心进一步后移，对成长(扩张)期的投资项目占比高达48.3%，对种子期和起步期的投资项目占比仅为32.4%，创历史新低，尤其是，对种子期的投资项目占比低至9.7%，投资金额仅占4.3%;项目退出平均时间为3.85年，明显小于2010年的4.37年。

与此同时，项目退出收益率出现下降。创业板市场降温，加快创投行业回归理性。据统计，2011年创业板上市的128家创业板公司中，有78家获得创业风险投资机构支持，IPO项目的平均账面回报仅为7.85倍，与2010年相比，被投资企业平均募集资金同比下降25.37%。上市退出(IPO)比例占全部退出项目的比例较2010年略有下降，并购和回购方式退出的占比则略有上升。

报告认为，我国创业风险投资链条将不断延伸，天使投资成为未来发展的新热点。国家对中小微企业的扶持与发展、培育和促进战略性新兴产业的要求，为加大对初创期企业的投资创造了有利的外部条件。后端投资的拥挤所导致的收益率下降，也迫使更多的投资机构开始改变投资策略，将投资阶段前移。

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