时寒冰：中国股市的投资价值

截至6月13日，拟IPO预披露的企业中，选择上交所主板的企业共有224家，中小板企业102家，创业板企业165家。

　　对此，知名财经评论员时寒冰表示，很难看到中国股市的投资价值，连投资机会都少得可怜。

　　时寒冰称，在金融风险日益加大的情况下，发挥股市的圈钱功能几乎是必然的选择。“现在中国到处在缺钱，靠自顾不暇的银行大量放贷几乎是不可能的了，银行自己都面临着重重危机，不得已才要引入民营资本来填补缺口。银行现在四处逼债，逼得很多企业寝食难安，恨不能咬舌自尽。在这种情况下，通过股市圈钱乃是不得已的选择，对政府自身来说，也是副作用最小的选择。”

　　时寒冰指出，在美国股市连续不断创出历史新高，给投资者带来丰厚回报的情况下，中国股市却一直在处于半死不活的状态，成为投资者的绞肉机。这种鲜明的对比令中国的投资者非常沮丧。

　　“这种天壤之别是由双方的股市定位不同造成的。”时寒冰说。“包括美国在内的西方发达国家实行的是内需拉动经济增长的模式，前提是民众先有钱，道理非常简单，民众有钱才能消费，才能拉动内需。证券市场当然要给民众带来财富效应。这是民富路线的必然结果。中国走的是投资拉动经济增长的模式。”

　　“中国股市的赚钱机会很少。尽管证监会提高了QFII的额度，但这些资金一点都不傻，没有赚钱效应的情况下，原有的额度他们都没有尽用，提高再多又有多大用处？即使取消他们的投资额度限制，也不会给他们带来更多激情。”时寒冰说。

　　时寒冰称，英国赫赫有名的基金经理安东尼·波顿，在他从业的28年中，其负责的基金复合年回报率高达19.5%，因此成为股神。股神用他在英国积累下来的经验投资A股，结果从股神变成了褪了毛的乌鸦，因连遭亏损而被迫放弃执掌富达中国特殊情况基金。再也不敢在中国股市显摆。

　　因此，时寒冰认为，是不是真正的股神，需要经得起中国股市的验证才算数。安东尼·波顿还不愧是股神，因为他及时止损，避免了沦为丐帮成员的风险。

“如果把股市看做实体经济的一面镜子，我们很难看到中国股市的投资价值，甚至连投机机会都少得可怜。”时寒冰说。

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