网贷业融资骤冷

去年下半年以来，P2P行业部分平台出现兑付问题乃至跑路，与P2P关系不大的线下理财公司风险集中暴露，加剧了P2P行业的“信任危机”，与此同时，引发了监管层对P2P行业的“整治”。

在经历了热火朝天的融资浪潮之后，在相关行业细则尚未出台的情况之下，风投对P2P行业的态度发生了改变，其中，有的选择观望，有的谨慎前行，行业融资目前处于相对冷寂时期。而那些错过了资本风口的P2P平台，他们将怎么办？其行业发展又会出现什么趋势？

互联网金融行业正在经历“整治”时期，P2P网贷平台也从原来的融资高潮逐渐回归平淡。与此同时，资本市场对P2P网贷平台的看法也发生了改变。

“原来经常有风投来找我们了解网贷平台的情况，想了解这个行业或者投资这个行业，但是现在已经很少了。”网贷之家联合创始人朱明春最近在深圳市福田区网贷协会发起人筹备大会上表示，现在他们主动去路演，但是风投的态度已经发生了变化。

事实上，相比去年，今年前几个月传出融资的网贷平台数量非常少。“风头过了，资本市场肯定也会很谨慎的。”一位P2P网贷行业人士对《每日经济新闻》记者表示。

也有业内人士认为，目前的情况是，P2P行业格局已经初定，所以不会有之前那么频繁的融资，但未来可能会有更多的并购。

虽然没有精确的数据统计，但是业内人士明显感觉到，P2P行业的融资已经变得非常不容易。

事实上，从2014年下半年到2015年前几个月，P2P行业融资的新闻还不绝于耳，天使轮、A轮或B轮，也有部分平台融资宣布C轮融资，行业热度空前。

“行业最热的一段时间，经常会有风投机构来找我们了解情况，或者想让我们介绍平台。”朱明春表示，平台对外谈估值的时候，要价也非常高。曾经还有风投抱怨，去谈一些好的P2P平台，一个月价格就涨了好几倍，每一个月的价格就不一样，有时候甚至出差一趟价格也有所变化。

在P2P行业风头最盛的一段时间，媒体、资本市场、各大论坛都可以看到热议P2P，稍具规模的P2P平台或多或少都会接待几家风投机构，谈入股或者谈收购。

不过，这种情况在去年10月以后明显发生了变化。从公开信息来看，除了一些大的互联网金融平台诸如陆金所、蚂蚁金服、京东金融等不断在宣布融资信息以外，一些规模比较小的P2P平台融资的消息已经非常少见。

“现在经常会带着P2P平台主动去参加路演，但是风投的变化已经发生了，说我们不投了。”朱明春表示，风投现在已经不太关注网贷行业了。

万家兄弟总经理董博淳对《每日经济新闻》记者表示，其实还是有很多平台希望能够融资，即使估值低一些也希望能够拿到资金继续运营下去，但是现在已经很少能融到资了。“现在的这种形势，风投可能也会比较谨慎，不太愿意进来。”他表示。

在业内人士看来，资本市场现在冷对P2P行业，主要还是P2P行业目前正处在整治期，正式的行业监管政策还未出台，所以资本不敢盲目地进入。

去年下半年以来，除了P2P行业自身部分平台出现兑付问题乃至跑路，与P2P关系不大的线下理财公司风险的集中暴露，也加剧了P2P行业的“信任危机”。如“中晋系”等事件不断爆发，虽然这些机构都是打着互联网金融的幌子在进行涉嫌非法集资的活动，但是事件爆发之后对整个P2P行业的形象影响其实是非常大的。一方面，监管部门也在对互联网金融进行大的整治；另一方面，虽然之前已经出台过相关规定，但是正式的监管政策迟迟未出台。

深圳地区一位P2P业内人士表示，一些平台如果在之前风投最劲的时候获得融资，在目前情况下可能也会比较困难。不过他认为，这并不是意味着这个行业已经全无机会，还是有一些资本在关注这个行业，只是目前可能还在观望。

民贷天下CEO陈挺则认为，并非P2P融资难度增加，而是P2P市场格局初定。其实每个领域都是如此。前期可能会有很多平台都能拿到投资，也炒得很火热，但是在经历了发展之后，就会有一家比较大，风投当然也可以再投资其他的平台，但是烧钱的成本太高，而且成功概率太小，所以才会冷下来，“所以我对P2P平台的判断也同样如此，P2P行业的格局其实已经初定了，接下来可能面临的就是比较大规模的并购了。”

事实上，今年上半年，虽然数量比较少，但也并不是没有P2P机构获得融资，比如理财范宣布获得了C轮融资。

董博淳也认为，未来平台的机会还是有的，比如行业里面有实力的平台，可能会去并购，或者产业资金也会进来。

今年以来，虽然P2P行业融资遇冷，但仍然有产业资本在关注。

近日，《每日经济新闻》记者梳理发现，今年前4个月网贷行业融资超30亿元，包括理财范宣布获得由英达资本投资的3.3亿元资金、火球理财获得1.2亿元人民币B轮融资等。

实际上，伴随着监管征求意见稿的出台，网贷行业于2016年进入整改期。

也有业内人士对《每日经济新闻》记者表示，3、4月P2P网贷行业的成交量均出现了较为平稳的增长，这表明P2P网贷行业处于向上发展的阶段。通过整治，P2P网贷行业未来能够更加规范，更趋于理性和稳健。相信这一点也被各路资本所看中。从发展的角度来看，P2P平台有望迎来新一轮融资潮，但是像前两年那种融资高潮恐怕很难再出现了。

去年12月，银监会发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》，随后，P2P网贷行业进入18个月的整改期。

今年来，快鹿集团、中晋资产等线下理财平台相继出事，令P2P受到牵连，更是引起各地政府部门对网贷的排查和整治。

与此同时，《每日经济新闻》记者注意到，相比前两年集中爆发，今年P2P行业可谓遭遇资本寒冬。

“P2P行业的融资高峰主要发生在2014年及2015年上半年，目前大部分大型知名P2P平台已经获得了不止一轮的融资。2015年下半年，融资案例有所减少，风投机构开始持观望态度，这与行业中爆发的一些负面案例及监管的趋紧有关。”融360理财分析师刘银平表示。

爱钱进CEO杨帆也分析指出，“融资遇冷是目前的现状，叠加Lending Club（编者注：美国最大的P2P平台，日前曝出违规丑闻，也引发了美国财政部对P2P的监管）的影响 ，资本市场冷冻状态将持续。”

目前，虽然融资遇冷，但依旧有网贷平台获得资本的投资。《每日经济新闻》记者注意到，前4个月网贷行业融资依旧超30亿元。

比如，4月11日，米缸金融对外宣布完成Pre-A轮融资，由中信资产旗下互联网创业投资基金与风险投资公司联创永宣共同投资，总融资金额6000万元；4月14日,互联网金融平台理财范宣布获得英达投资的3.3亿元C轮融资等。

“2016年前4个月，P2P行业再次赢得风投机构的青睐，其中有半数为中小平台的天使轮或A轮融资，在大平台已经被风投机构瓜分得差不多的时候，资本开始倾向于那些‘小而美’的P2P平台。P2P市场发展空间依旧很大，在行业大面积整顿之后，网贷行业有望继续快速发展。”刘银平表示，不过，未来风投机构也会更加理智且谨慎，新的资本会继续注入，但像前两年那种融资高潮恐怕很难再出现了。

4月14日，国务院联合14个部委，开展为期一年的互联网金融专项整治，网贷从“整改”变成“整治”。

随着强监管、严自律的深入展开，P2P网贷行业规范化进程加速，P2P平台正面临前所未有的考验。那么，整治完成和监管政策明朗之后，P2P行业又将发生怎样的变化？

“在互联网金融整治的大环境下，新进入者更加谨慎，老平台主动退出或转型的也有不少。一些实力较弱 、风控能力不强、存在违规操作的平台，或遭遇借款项目逾期，或涉嫌非法集资被经侦介入，或停业主动退出。”智能理财平台神仙有财CEO惠轶认为，由此可见，当下P2P网贷平台最重要的显然已不是野蛮扩张，而是在监管框架内，让自身业务合规化，最终存留下来，并且真正在借贷的长尾市场上建立竞争力，等待市场的爆发。在此过程中，很难预判有多少平台会倒下，但如果不能很好地完成规范化调整，被“洗”掉是大概率事件。

杨帆也分析指出，网贷行业的分化已经开始了一段时间，随着监管意志的进一步明确，网贷行业分化会日趋明朗。预计至少六成P2P公司面临转型，至少九成P2P需改造业务。待监管意志明确后，仍然在“战场”里的网贷公司，势必是优质的。

刘银平亦向《每日经济新闻》记者表示，从去年底以来，监管层加大对P2P行业的整治力度，主要表现在两方面：一是行业进入门槛提高，各地方政府对新注册的P2P平台提出了更高的要求，今后不可能随便几个人轻易就能建成一个平台了；二是P2P平台生存环境更加严格。在这种情况下，一方面新增平台会越来越少；另一方面很多平台将会逐渐被淘汰或被迫转型，数千家平台最终会减少至数百家甚至一百家左右。

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