风投业女性高管在崛起

2015年，专业研究机构Page Mill Publishing发布了针对美国境内女性风投从业者的报告，在美国排名前100的风投机构中，有60%有至少一位女性风险投资人。

这听起来好像也没有很差，可换个角度想，这意味着在40%的风投机构中，一个女性风险投资人都没有……而从总数来看，在参与调查的812家风投机构中，只有257家有女性风险投资人，一共403名——有女性风险投资人的比例不足三分之一，平均一家2名都不到。

风险投资行业，一向与创新、科技紧密相连，也随着高速发展的现代科技不断进行着自我调整，并推动着整个行业链的改变。

十年前，你可能很难预测如今遍地都是微型投资基金的景况，更无法想象如今多元化的投资方式。同样，从对单纯的创新思维的推崇，到对可行的商业模式的重视，风险投资人们在投资时看重的部分也在转变。

而风投行业中一度缺位的女性，也正在引起从投资机构到创业者，再到普罗大众的注目。女性风投从业者，到底是正走上崛起之路，还是只是由于行业蓬勃发展，绝对数量上有了增加？

此前，Babson College的研究表明，从1999-2014年，在风投机构的女性合伙人比例从10%减少到了6%。然而，这研究只包括了掌控超过2.5亿美金资金的风投机构。

所以这结果也可能意味着更多风投行业的资深女性投资合伙人离开了这些大型风投机构，开始了属于自己的新的征程。而当这些年轻的、新兴的资金走向成熟的时候，它们也将给行业带来更多变化。

上个月末，TechCrunch利用他们完善的全球风投机构数据，发布了第一份全面的女性风险投资从业者报告，给出了一些惊人的数字，而这数字背后，不仅有风险投资行业中女性的发展趋势，还有这趋势对女性创业者的影响。

先来看几组数据：

1.       在数据库中的全球100家顶级风投机构中，38%所拥有至少一个女性投资合伙人。

2.        

2. 还是在这100家顶级风投机构中，7%真正进行投资的合伙人是女性。

3. 女性投资合伙人人数最多的机构是New Enterprise Associates，25个合伙人中一共有5个。第二名是上海的启明创投（Qiming Venture Partners），10个合伙人中有四名女性。

4. 女性合伙人比例最高的三所风投机构是Floodgate，Scale Venture Partners 姐Greycroft Partners。它们都拥有至少一个女性创始合伙人。

5. 它们也是这100所中唯三由女性合伙创立的风投机构。

6. 在数据库里，自2014年起全球活跃的2300所风投机构以及微型基金，共2300个机构中，有8%的合伙人是女性。

7. 对于这2300家中的826家人数相对较多的机构来说，女性从业者占22%，大部分都处于投资经理（Associate）、副总裁（VP）及投资总监（Principal）位置。不过合伙人的话，本来增长得就非常缓慢，所以光从近几年的数据，很难评估女性多快能够成为合伙人（其实男性也很难评估……）。

8. 可是！让女性成为合伙人的更加快速的办法就在于……女性自己创立风投机构。在拥有至少一个女性创始人的风投机构中，女性合伙人的比例比前一百机构的7%又或者是整体风投的8%高非常多。在过去5年里有至少一个女性创始人的这29个风投机构中，有50%的投资合伙人是女性。

9. 在研究中包括的企业风投和孵化器中，女性投资合伙人的比例较高，达到了12%。

这些数字让我们有理由得出这样的结论：在风投行业，手握做出重大投资决定权力的大部分是男性。在100家顶级风投机构中，虽然有38%家有至少一名女性合伙人，可从比例上来看，女性只占总数的7%。当风投机构的规模越大，越有可能雇佣更多女性风投从业者。换句话说，当风投机构的规模较小，相对更加“精英化”的时候，女性参与的可能性极大地减小了。

然而，过去五年中的数据也意味着，女性更多地开始参与进创立风投机构和微型基金中来，并且因此对女性投资合伙人的数量增加有着积极的影响，女性创始人更有可能雇佣女性合伙人。

而这对女性创业者来说，是一个好消息吗？

《河粉屯邮报》年初预测，今年创业行业的大势是女性创业者将会增加，总体来说，女性创业者的数量的确在不断增长。

根据TechCrunch去年此时发布的报告，从2009-2014，在他们的数据库收录的所有获投资的初创企业中，有至少一个女性创始人的企业的比例从9.5%增长到了将近18%，几乎是之前的两倍。从数字上看，则从2009年的117名女性创始人到了2014年的555名。

　　一个有趣的事情是，下图列出了拥有至少15个有女性联合创始人的获投资初创公司的城市，其中，硅谷的两个城市Palo Alto和Sunnyvale垫底了……拉斯维加斯是比例最高的，有26%的初创企业拥有至少一个女性联合创始人。

而另一个从侧面上印证初创企业女性创始人增加的数据就是：越是处在早期的初创企业，女性创始人的比例越高。在种子轮和天使轮，这比例是19%，在A轮或B轮，是13%，在C轮以后，就变成11.7%了。一个初创企业从建立到C轮，一般大概需要4-6年时间，所以我们有希望看到几年内，到达C轮的公司的女性创始人数量的上升。

回到风投资金是否更有可能因为拥有女性合伙人，就投向有女性创始人的初创企业问题上来，我们来看看以下数据：

在2010-2015年间，10%的风投资金（共31.5亿美金）投向了拥有至少1位女性创业者的公司（3265轮融资，占所有融资轮数的12%）。

　　同样的时间内，17%的种子资金及天使轮资金（共2.35亿美金）投向了拥有至少1位女性创业者的公司（4852轮融资，占所有融资轮数的17%）。

3. 就风投行业整体来说，投资流向至少有一个女性创始人的初创企业的比例大概是12%。在2010-2015年间进行了至少45次投资的机构中，一共有54家比这个数字要高。而在这54家中，24家（即44%）拥有至少一个女性投资合伙人。

还记得100家顶尖投资机构中至少有一个女性投资合伙人的比例吗？38%。

44%与38%之间的差别并不大，没有达到统计意义上的显著程度，让人很难将“拥有至少一个女性投资合伙人”和“投资至少有一个女性创始人的初创企业”这两件事联系起来。

（现在是不行啦，但想想女性开始更多地走向创始风投机构和微型基金也就是近几年的事，也有可能是因为影响还没有显现出来。）

虽说如此，那些被发现更多地投资有至少一个女性创始人的初创公司的少数机构，都有一个惊人的相似之处：更多女性的身影存在其中，不是由女性创立，就是有着极高比例女性合伙人。

当然啦，并不是说完全由男性创立、又或者一个女性合伙人都没有的风投机构就是完全排斥女性，试图把控整个行业的邪恶组织……

毕竟在做有关投资有女性创始人的初创公司的种子轮的分析时，结果显示前五名的风投机构（MassChallenge，SOSV, VTF Capital，Metamorphic Ventures和Signatures Capital）中，有四个根本就没有女性投资合伙人……不过第一名的MassChallenge所有的投资轮中有42%贡献给了有至少一个女性创始人的初创企业，而他们在墨西哥有一个女性董事总经理（Manager Partner）。

　　其中，SOSV这个风投机构对自己支持女性创业者的行为十分自豪，在TechCrunch发布报告后还在底下摆出了许多数据，询问为什么自己不在所有支持女性创业者的风投机构名单里……暂时还没有看到TechCrunch的回应。

而硅谷备受瞩目，却因为有7个男性合伙人和0个女性合伙人，常常被推上性别问题的风口浪尖的风投机构Andreessen Horowitz，其实也有53%的女性员工，而且他们评出的表现最好的员工里，有76%是女性。

对于媒体和大众为什么没有女性合伙人的诘问，AH的联合创始人之一Ben Horowitz听起来有点无辜，“我们当然知道有一个女性普通合伙人会让我们公众形象好很多，我们也完全欢迎一个合适的女性合伙人，可我不认为这应该是一个‘目标’——就算多了一个女性合伙人，我们也改变不了整个硅谷呀。”

　　另一个创始人Marc Andreessen则表示他不是没试过邀请女性成为Andreessen Horowitz的普通合伙人，只是她们总是有更好的选择，他一直在被拒绝……

可不管怎么样，合伙人才是在做出获得投资回报时，赚大钱的人啊，这锅估计Andreessen Horowitz还是得背一阵。

而且，今年True Ventures做的包括265名初创企业创始人的调查显示，一大部分的创始人说他们不会从一个女性投资合伙人都没有的风投机构寻求资金，更大比例的人表示，他们倾向于接受来自至少有一个女性投资合伙人的团队的资金。

所以也怪不得号称硅谷最高端的风投机构Andreessen Horowitz，为了表现他们对弱势群体的善意，正努力组织科技圈黑人群体的社交活动……

总而言之，TechCrunch的报告还是很振奋人心的——更多女性正在进入风投行业，并且与以前的任何时候相比，都更有可能获得合伙人职位。而创始人们，也倾向于接受来自更加多元化团队的投资。

虽然至少拥有一个女性合伙人的风投机构并不一定就意味着更可能投资有女性创始人的初创公司，可对于由女性创立或有极高比例女性合伙人的风投机构来说，事实的确如此。这也意味着，风投行业中的女性，对于历来缺少机会的自己所属的族群，并非漠不关心，而这横亘在风投行业中的性别差异大石，也该是随着多方推动，挪一挪地方的时候了。

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