何钰晗：对冲基金“爱”白银“弃”黄金,后市金银怎么走？

何钰晗：对冲基金“爱”白银“弃”黄金,后市金银怎么走？

据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(7月22日)公布的最新数据显示，尽管最近一周对冲基金与资金管理人减少了黄金市场的敞口，但他们却仍在增加白银的看涨押注。CFTC数据显示，截至7月19日当周，COMEX白银投机净多头头寸增加6040手，至91383手，为连续第六周增持。值得注意的是，在CFTC报告期间，COMEX期银主力合约下跌了1%，并下探每盎司20美元的支撑位。

德国商业银行(Commerzbank)分析师表示，“在银价下跌的同时白银投机兴趣却在升温，通常意味着未来实物白银需求将走软。”该行预计之后一些对冲基金将从多头押注中获利了结，净多头水平过高往往预示着即将面临的风险。黄金方面，CFTC数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸减少7031手，至264498手，为1个月以来最低水平。尽管黄金投资开始撤离市场，但金价波动则相对平稳。在CFTC报告期间，COMEX期金主力合约仅下跌0.13%。

贵金属消息面：

金银今年涨势强劲，今年黄金最高涨幅30%，白银最高涨幅最高60%，笔者认为金银仍将保持涨势，至少可以根据以下三个因素得出：

1、从供需关系来看，第一季度大宗商品普涨点燃了贵金属市场，季度环比数据显示，黄金的投资需求从上一季度的205公吨调升至617公吨，约占总体需求的50%，这为黄金的反弹提供了基础。由于黄金的供应弹性不大，若需求在未来能够持续，缺口并不会在短时间内被填补。再加上投资者往往买涨不买跌，价格上升会带来更多的买盘。

2、从美元走势看，美联储升息忧虑是此前压制金价的重要因素之一。因为国际金银以美元计价，美元过度走强对金银是个伤害。事实如此，过去一段时间美元和金银价在美联储飘忽不定的表态下走势比较犹豫，但随着英国退欧、美国5月份极差的非农就业报告，美联储年内加息的概率已从八成有余掉至不足三成，这为金银的价格续涨减轻压力。

3、避险情绪，今年以来，风险事件接连不断。恐怖袭击、英国退欧、百年最强厄尔尼诺现象等等，这些都可能成为压垮金融市场的“稻草”，而金银天然的避险属性此时便凸显出来。笔者预计，金银价未来6-12个月将升至更高水平。未来几周，随着美国政治争论升温，对金银的支持力度将会增加，预计下周金银继续看涨。

从目前来看，午夜冲高回落之后，早间再次走高，触及布林带中轨1321的压制，5日均线已经开始向上拐角运行，今天短期的黄金走势开始要看多了，中轨1321的压制只能当成短期的压制，毕竟在小时盘面中，早间强势上行，布林带开始向上开口运行，以低位为支撑走出的反弹不容小觑，配合小时5日均线和10日均线粘合向上运行，突破1322-1323的压制点位，上方直接看到1327，或者更高的点位。

综合分析，在反复试探1310没有破位的前提下，走出反抽行情，这样的走势在今天不能盲目的去看多，短周期的走势转变为多头，那么今天下方关注的支撑点位是1312-1315，也是今天可以考虑回落做多的点位。

7月26日华商黄金欧盘建议：1312-1315做多，止损1310，目标上看1320-1312-1327

华商白银技术分析：

白银价格昨日先抑后扬，价格周期内陷入当前高位回落后的整理节奏之下，华商盘面为例，日线上昨日录得一根低位小阴星，价格在回踩关键波段支撑后出现企稳反弹趋势，日线上当前依旧表现偏弱的回落迹象，然短期有回暖反弹力度走出，中短周期上价格当前收拢在3850-4000的区间内弱势摆动，短期价格走出回暖反弹趋势，日内预计价格将延展反弹力度发展，留意对上方压力的突破力度，建议关注3960/3980压力值，下方3900/3880支撑值，操作上建议先多后空尝试

7月26日华商白银欧盘建议：

1、白银价格回踩3880/3900做多，止损30个点，目标看3940-3950；

2、白银价格反弹3940附近空单，止损30个点，目标看3890一线；

静心观水流，冷眼看世态，投资不是一潭死水，偶尔会有一些风吹草动，一路风景一路的歌。行情就是如此，它不断地将礼物送到你的手中，而接不接受就在你自己。当然，机会也不是靠等来的，总是等待机会，就会失去机会。钰晗坚持，心态决定了苦与乐，观念决定了成与败，做人越简单，交易就越宁静。市场有风险，投资需谨慎。如有疑问可随时关注何钰晗解惑！

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