汤庆贵：基金的运作目标不是追求盈利最大化

　　8月25日，吉林省经济技术合作局联合清科集团共同举办“首届中国（东北）创新创业投资峰会暨股权投资基金论坛”。

　　以下为汤庆贵演讲实录：

　　我的汇报主要分四个部分：第一，我省引导基金设立的背景。第二，引导基金的方式和特点。第三，引导基金业务开展情况。第四，公司介绍及合作方式。

　　首先是引导基金设立的背景。引导基金主要是为了发挥财政资金的杠杆效应，引导社会资本投资于吉林省鼓励类产业领域，推进全省基金调整和产业升级。为了管理好这支基金，经省政府同意，省财政厅出资成立了吉林省股权基金投资有限公司。

　　资金来源主要是财政预算资金，规模初步定为100亿元。如果资金需求量大，规模可能会增长。如果资金需求小，规模可能就要缩减。目前总体来看，100亿资金需求没有问题，目前实际到位37.4亿元。

　　第二是引导基金的运作方式及特点：一种是直投，一种是设子基金。目前直投不开展，专门做基金，即面向全国公开甄选合格私募投资管理机构，围绕我省重点产业领域在吉林省设立专项子基金，引导基金在子基金中参股和控股。运作中发现，吉林的基金市场化程度比较高，投资领域比较广，投资阶段宽，优惠力度也大。

　　另外，引导基金与传统专项资金的主要区别是：由无偿补助转为有偿使用，由过去分散使用到集中使用，由单一政府投入转变为引导带动社会资本放大后投入，由行政化审批项目投资转变为市场化、专业化方式投入，由单纯的资金投入转变为包括资金、技术、人才在内的产业集合式投入，由无增值服务变为一揽子增值服务。

　　第三是引导基金业务的开展情况。我们先后开展了三批子基金征集工作，实现了引导基金参股子基金落地运转一批、谈判签约一批、征集储备一批的良好局面。因此，我省引导基金的运作周期比业内平均周期快一年以上。

　　其中，第一批确定了8个子基金：国泰君安、东证融成、英菲尼迪吉林产业投资基金、华睿信、现代农业、现代服务业、海通、中投。第二批子基金有15个，正在谈判签约，预计十一之前有5至8支能够签约落地、投入运转。第三批的征集工作已经做完，现在正委托清科集团申报，下一步往省里报备公示，一共约15支基金。另外，我们还设立了吉林省医药产业基金，有中投股份、吉林省国科东金等。

　　第四是公司战略定位。目前专注以市场化母基金方式管理运营为主。引导基金已完成三批子基金征集工作。我们将加快子基金设立进程。

　　对于子基金设立的基本条件是，每支规模不低于2亿元，首期到位资金不低于人均出资额的30%。省内比例一般不低于引导基金出资总额的2.3倍。对单个企业投资不超过被投企业总股权的30%，且不超过子基金总规模的25%。GP首先出资，之后其他LP出资，引导基金最后出资。

　　目前引导基金确定合作设立的近40支子基金，募集资金已经陆续到位，子基金管理公司正在积极寻找省内优质项目，欢迎省内有股权融资需求的企业提供项目，与引导基金公司或子基金管理公司进行对接，洽谈合作事宜。

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