蚂蚁战象民间PE需以巧取胜 国有PE劣势突显

蚂蚁比起象来，显然是微不足道，更无法挡住大象步伐，若战象，唯以巧取之，附其身而噬之，或可胜矣。民间PE之比国有PE，亦可仿之。大有大的好处，也必然有其劣势。大部分国有PE的劣势在于激励机制不到位和难以持续。许多优秀的PE人才由于激励机制远不如民营和外资PE而纷纷跳槽，这样也导致国有PE往往投了一两件好案子之后就难以持续。

　　原德隆系骨干、实地资本高级合伙人王建军认为，基金好坏取决于团队的持久性和稳定性。现在的国有资金特别是大型金融机构大都成立自己的管理公司，自己招聘投资人员，LP和GP不分，激励机制也不到位，管理团队难以稳定，谈不到创品牌，而没有好的品牌的基金公司往往难以长久。而民间PE优势在于激励机制灵活。

　　他认为，创业投资的根本优势在于项目来源和项目判断，需要在未来趋势预测、对整个投资领域商业模式、技术等关键环节创新方面有准确判断，还有对企业的增值服务。“国有PE不会尽心去帮企业做营销、渠道，因为它们部门之间有很多利益隔阂，很难去借用其他部门资源，只是可能在资金方面帮助可能会更大一些。做增值服务，还是民营PE能够尽心尽力。”

　　正握着好几个项目准备冲刺创业板的东方富海投资管理公司董事长陈玮对本报记者说，“以后我们这行这碗饭会越来越难吃了，特别是PRE-IPO项目难以跟金融PE争夺，但是，中国市场还很大，国有大集团难以穷尽产业链，上千万家民营企业里还是有不少好项目，关键是考验我们的眼光了。”