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创投界私募资本疯抢创业股 人民币基金蜂拥而上

2011年01月10日 02:04
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发布者:[Venture Capital]  TAGs:[]  
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逐步扩容之后,创业板还会继续火爆多久?

  12月15日,第二批创业板上市企业公布发行价格,平均发行市盈率83.59倍,市净率11.33倍,最高发行市盈率126.67倍,一举打破第一批分别56.7倍、10.81倍和82.22倍的记录,虚火仍旺。

  谁在爆炒创业股?

        人民币基金蜂拥而上

  在第一批28家企业上市后创造平均市盈率近150倍,最高超过300倍的高位后,很多人都开始在问,创业板还会火多久?

  投资这些企业的机构似乎看得比较远。东方富海创投已经投了27个项目,未来18个月还有7~8个项目在排队,在某机构的年度私募论坛上,东方富海创投董事长陈玮说:“创业板等了10年,首批上市只有28家,投资者有些疯狂也可以理解,长期来说应该会有一个合理的估价。”

  这个长期应该是多久呢?原中国人寿首席投资官刘乐飞的观点是,创业板100倍的PE(市盈率)能够持续2~3年,他的逻辑是,经济的复苏和宽松的货币政策之下,大量货币在寻找出路,除了房地产外,就是股市,因此泡沫还会持续2~3年。

  德同资本的主管合伙人邵俊则给出了一个数量上的估计。他认为目前创业板虚火太盛是因为供给不平衡,上市企业太少,如果创业板上市数量达到250~300家时,市场就会基本平衡。

  市场似乎正在印证这个扩容的道理。

  12月15日、16日两天,在第二批8家创业板企业发行价格确定以及开始申购之后,第一批创业板公司已经感受到了扩容的压力,股价连续几天应声回落,平均市盈率已经降到90多倍。12月16日,股票跌幅超过5%的有8家,目前市场估计第一批企业的股价还会经历一段时间的调整。

  不过相比市盈率25倍的主板和40倍的中小板来说,创业板近百倍的市盈率对创投行业仍然是个巨大的诱惑,以至于100倍PE已经成为很多投资人的口头禅。

  研究显示,在创业板退出渠道增加等原因推动下,人民币基金今年第三季度已经首次在募资和比例上超过外币基金,2009年前11个月,新募集的90只VC(风险投资)基金中,有82只是人民币基金。

  因为创业板的暴富效应,资金募集似乎已经重新变得容易。

  邵俊透露,德同资本和民生银行私人银行部合作,将在年底推出一期10亿元规模的人民币基金,而此次德同的资金募集,只花了两个月的时间。

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