猪价陷暴涨暴跌怪圈 猪倌欲“割肉”风投想抄底

　　“我们都快熬不住了”，一些投资者欲低价转让养猪场。但在“围城”外的人看来，跌到地板价的养猪业颇有吸引力。部分风险投资机构借机加大了考察力度， 伺机“抄底”。

　　2010年6月初，四川大竹绿色生态养猪场的董事长邓林（化名）望着年出栏近10万头生猪的养猪场非常发愁。由于生猪价格连续下跌，饲料价格持续上 涨，他现在养一头猪赔200多块钱，陷入了“卖也赔，喂也赔”的两难境地。

　　赔钱的养猪户并不止邓林一个。中国证券报记者在辽宁锦州采访时了解到，当地的生猪养殖户大多处于亏损中，不少人说起养猪的辛酸时最常用的一个词便是 “欲哭无泪”。

　　商务部数据显示，近3年多来，猪肉价格暴涨暴跌。全国鲜猪肉批发价格从2007年6月的16.48元/公斤摸高到2008年2月的22.82元/公 斤，但暴涨之后是一轮暴跌，2009年6月最低跌至14.01元/公斤。2010年1月以来，全国鲜猪肉批发价格一路下行，至4月中旬时，猪价连跌14 周，仅为14.55元/公斤。随后，猪肉价格一直在“谷底”震荡，至7月第二周时，全国鲜猪肉平均批发价格为14.95元/公斤，虽较低点回升2.3%， 但较2008年同期便宜30%左右。

　　猪肉价格的下跌必然影响生猪价格。今年5月初，邓林的生猪出栏时只卖出9.1元/公斤的价格。可他清楚地记得，在2007年，生猪出栏价卖到21元 /公斤，是现在的两倍多。与此相反，作为生猪主要饲料原料的玉米价格则逐年上涨，2010年7月第二周达到2.113元/公斤，比2008年同期上涨 24%。而今年4月以来，衡量生猪养殖盈亏情况的猪粮比（生猪和玉米价格比值）一直低于黄色预警线（5.5:1-5:1），四川猪粮比价最低值达 4.07:1，已远低于5的红色警戒区。这意味着过低的猪价和过高的饲料价格已将养猪户推到较大的亏损境地。

　　如此大的风险，邓林并未料到。2002年，邓林在山西承包了一个小煤窑。2007年12月，带着挖煤赚来的钱，加上向朋友的集资，邓林揣着1亿元来到 养猪大省四川，与朋友一起承包了一个养猪场，当起了“猪倌”。2007年末，正是养猪业利润最高的时候，肉猪每头普遍盈利在300元以上，仔猪则达到 400元以上。

　　“那时我觉得养猪能赚钱。挖煤太危险，养猪难道还比挖煤危险吗？”邓林说。凭借着雄厚的资本，邓林的养猪场在当地首屈一指。邓林原以为，养猪与挖煤类 似，资本规模越大，定价权越大，获利空间也就越大。然而，没想到，不到两年的光景，猪肉价格大幅下跌，邓林不仅没有赚到利润，还把老本都搭进去了。眼看着 1亿元投资将要“打水漂”，邓林有些犹豫：是“割肉”转让，还是再坚持一下熬过“寒冬”？

　　就在这段时间，各大养猪网站上猪场转让的信息开始多起来，许多转让信息中都出现了“资金紧张”、“挥泪转让”之类的字眼。这些转让的猪场与邓林的猪场 一样，投资者都是在2007年行情最好的时候杀入。2006年大规模爆发的生猪疫病使生猪供应剧减，导致2007年猪肉价格激涨，吸引了许多资本杀入生猪 养殖行业，既包括邓林这样的民间资本，也包括凯雷、高盛、德银等国际资本。然而，时至今日，不少资金不得不另寻出路。曾获得德意志银行6000万股权融资 的上海一家大型养猪企业对中国证券报记者透露，外资股权方已有意转让股权。

　　“我们都快熬不住了。”邓林说。

　　但在“围城”外的人看来，跌到地板价的养猪业颇有吸引力。“这就好比‘长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上’。”一位投资人这样形象地描绘各路人马如何前 赴后继地投资养猪业。

　　中国证券报记者多方了解到，广东、湖南等地6月中下旬爆发的生猪疫情导致一些养猪场被迫关闭，欲以极低价格转让，部分风险投资机构借机加大了接洽与考 察力度，伺机“抄底”。

　　更有意思的是，股市、楼市的低迷逼迫游资另寻出路，“蒜你狠”、“豆你玩”等农产品炒作现象一度甚嚣尘上。一位不愿透露姓名的期货界人士指出，在有关 部门加强对绿豆、大蒜等农作物炒作的监管后，一部分资金撤出，生猪养殖可能是出路之一。

　　“实际上，从上一轮猪价暴涨过程可以看出，金融资本是在猪肉价格上涨的时候开始逐步介入的。现在猪价在底部徘徊，游资对做多包括生猪在内的农产品有强 烈的欲望。”上述期货界人士说。

　　产业资本已有所行动。6月8日，中粮肉食天津全产业链第一座猪场小王辛庄猪场竣工投产，年出栏10万头商品猪。中粮此举被视为颇具代表性意义的“抄 底”。在接受中国证券报记者采访时，中粮集团相关负责人否认了“抄底”的说法，并称这不过是符合集团整体战略的一项具体措施。值得注意的是，中粮在9个月 前就开始投资建设这座猪场，首批引入的800多头仔猪最早将在今年入秋后投放市场，届时正是市场需求越来越旺盛的阶段。

　　实际上，许多欲抄底者之所以敢在这个时候动念头，就是因为许多人预计，猪肉价格将很快回升。

　　辽宁伟业种猪繁育场场长刘沈阳说：“国家收储冻猪肉，猪肉价格有所回升，但这个价格（养猪户）还是赔呀。不过我们觉得今年十一的时候猪肉价格能上 去。”

　　中国畜牧业协会副秘书长马闯预计，这一轮养猪亏损导致存栏大幅减少，并造成后期供应不足，尽管难现2007-2008年的巨大涨幅，但猪肉价格会在不 远的未来显著上升。

　　此外，进入6月，南方许多省份发生的水灾使大量生猪、母猪、仔猪被淹死，加之水灾后的高温天气引发的猪高热病，也会造成生猪供应紧张，从而在一定程度 上引发价格上涨。这意味着，3-5个月后，全国猪肉市场的供应将会明显减少，加上秋季猪肉消费旺季逐渐到来，猪肉价格上涨将成为大概率事件。