平安再制“直投＋保荐”　让IPO前突击扩股贝因美-1

　　平安再度炮制“直投＋保荐”

　　本周五贝因美IPO再度上会，平安证券又一“直投+保荐”项目或将登陆资本市场。

　 　去年年底，由于被曝出问题奶粉等事件，贝因美IPO被暂缓表决。在贝因美的股东名单中，有一家是来自平安证券的全资子公司，而平安证券恰恰是贝因美 IPO的保荐机构。更令人费解的是，在贝因美上会之前，公司股本突击扩张，外资股东、平安证券的子公司都是在这个时期入主。如果贝因美顺利过会，这部分股 东的获益可想而知。

　　外资股东云集　上市前夜突击扩股

　　去年12月，证监会发审委公告称，贝因美的首发申请被暂缓表决。此前，本报曾经就贝因美的产品卫生质量的问题，以及贝因美的业务主副不分的现象进行了报道。

　　据悉，贝因美的主要生产婴幼儿配方奶粉、营养米粉、其他婴幼儿辅食和婴童用品，公司的婴幼儿食品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉等共计170多个品种。公司本次拟发行不超过4300万股，占发行后总股本的10.09%，发行后总股本为42605万股。

　　贝因美的控股股东为贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”），公开发行前，贝因美集团持有贝因美43.00%股份。此外，贝因美的实际控制人为谢宏，通过持有贝因美集团55.00%股权而间接控制了贝因美23.65%的股份。

　 　贝因美已经是中外合资股份有限公司。公司从内资转变为中外合资，发生在2004年7月，也就是在贝因美第三次增资扩股时，新股东Haley Overseas Holdings Limited以现金增资1695万元。2005年1月，公司变更为中外合资股份有限公司。

　　贝因美前十名股东名单，有5名是外资股东。招股申报稿显示，J.V.R International Limited等多名外资股东参股贝因美合共75082500股，持股比例约为19.59%。而这部分外资股东的主营业务，均是股权投资。

　 　巧合的是，贝因美IPO前，股本迅速扩张。招股申报稿显示，2009年8月19日，2009年第四次临时股东大会审议通过，新股东Perpetual Treasure Limited、平安财智投资管理有限公司（下称“平安财智”）等公司纷纷入主贝因美，增资价格均为8元／股。

　　IPO之前，贝因美先后经历了五次增资扩股、七次股权转让和一次资本公积金转增股本。期间，注册资本从最初的3284.10万元，增至2009年年底的3.83亿元。

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