西南证券预计合并国都　首家上市券商并购案

　　关于西南证券来说，并购国都证券是完成千亿市值的关键一步，一旦并购胜利，将开启经过市场化手腕做大做强的先河。

　　全国首例上市券商并购案正在渐行渐近，这一次的主角是西南证券（600369.SH）。

　　2011年3月1日，西南证券突发公告，称公司正在谋划有关严重事项，由于尚存在不肯定性，公司自3月1日起停牌，在5个买卖日内，西南证券将肯定能否停止前述严重事项并予以公告。

　　本报记者从相关权威渠道得悉，西南证券正在筹划一桩“惊天并购案”，公司高层准备与国都证券方面洽谈“双方兼并一事”。

　 　“这次停牌十分忽然，一点征兆都没有。”重庆一家证券停业部高层人士通知本报记者，假如西南证券要并购国都证券，“整体吸收兼并比现金收买局部股权可能 性更大，由于吸收兼并更能发挥上市券商的优势，由于国都证券的股东能够转换为西南证券股东，因此更容易取得国都证券方面的认同。”

　　“请一切以上市公司的公告为主。”1日下午1点，西南证券董事会办公室人士如是回应。

　　惊天并购案

　　“上一轮券商并购潮发作于券商综合管理期间，当时被并购的券商主要是问题券商，行政颜色比拟浓重。”一位重庆券商人士说道，此番西南证券试图与国都证券联姻，主要是在市场导向下停止。

　　材料显现，西南证券的联姻对象——国都证券，总部位于北京，2001年12月28日成立。

　　从资产范围看，截至2009年末，国都证券注册资本26.23亿元、净资产为60.32亿元。而西南证券2010年末净资产达111.22亿元，后者净资产约为前者的两倍。

　　从盈利才能看，西南证券远远抢先于国都证券。2009年，国都证券净利润仅为2.79亿元，而西南证券同期录得高达10.07亿元的净利润，依据业绩简报，西南证券2010年录得8.02亿元的净利润。

　　一种在重庆传播甚广的说法是，重庆要完成“打造长江上游金融中心”的幻想，西南证券完成“逾越式开展”无疑是其中最为关键的一环。

　　据悉，重庆市国资委已给西南证券下过军令状——2012年末，西南证券应成为国内市值超越千亿元的证券公司。

　　而在近期内部工作会议上，西南证券董事长亦请求全体员工“公司应每时每刻牢记肩上的任务与义务，全力争进国内一流券商”。

　　事实上，西南证券此番并购方案，早在2009年下半年便可见端倪。

　　彼时，西南证券启动60亿元再融资方案时，提出募集资金的投向之一便是“择机收买证券类相关资产”，但出乎众人预料的是，在2010年8月再融资尘埃落定不到的半年时间里，西南证券便再接再励地启动了收买方案。

　　“关于西南证券而言，并购国都证券无疑是完成千亿市值当中十分关键的一步，一旦并购胜利，将开启国内上市证券公司经过市场化手腕做大做强、抢夺行业龙头位置的先河。”重庆券商人士说道。

　　并购案背后

　　证券行业不断有“得停业部得天下”的说法，相比于一家一家新设停业部，西南证券此番举起并购大旗，无疑是“增加停业部”的一条捷径。

　　数据显现，截至2009年末，国都证券下辖18家停业部，绝大多数位于北京、上海等经济兴旺地域。

　　2009年12月、2010年10月，证监会分别批准同意国都证券在北京新设2家停业部。

　　固然西南证券2010年经纪业务市场增速名列上市券商榜首，但旗下超越八成的停业部位于重庆，而在北京、上海等经济兴旺地域，仅有少量的停业部。

　　显而易见的是，北京、上海等地的证券市场潜力远非重庆能比。西南证券固然早就盼望扩展上述地域的经纪业务市场份额，但受制于监管指标未到达异地新设停业部的限制，多年以来不断“爱莫能助”。

　　业内人士指出，一旦收买完成，西南证券能够经过国都证券曲线将触角伸进香港证券市场。

　　2009年3月20日，国都证券全资子公司——国都证券（香港）有限公司获得香港证监会颁发的“证券买卖”牌照，并于当年5月20日取得香港买卖所买卖权进而正式开业。

　　除经纪业务数量的提升，西南证券投行、资管等业务，亦将经过并购受益。

　　“在投行业务上面，西南证券在再融资方面实力雄厚，而国都证券在IPO方面有共同优势，可谓优势互补。在资管业务方面，西南证券2010年发行了珠峰1号理财富品，国都证券的理财富品至少在2006年便开端涉足资管范畴。”重庆券商人士说道。

　　值得留意的是，国都证券目前为A类A级券商，而西南证券仅为B类券商。在上述重庆券商人士眼中，券商之间的并购有望进步其综合管理程度，“一旦西南证券并购国都证券胜利，意味着它评级上升为A类券商指日可待，而这样的话，西南证券将具备在外地开设停业部的资历”。

　　截至目前，国都证券的股权构造比拟分散，股东数量超越40多家。能够预见的是，一旦采用吸收兼并，重庆国资仍然能坚持在上市公司层面的控股位置，而国都证券的股东将享用丰厚的财富增值。

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