骑士资本的注资帮助扭转绝望处境

骑士资本老板托马斯•乔伊斯（Thomas Joyce）让一手糟糕的牌起死回生。这家经纪公司的首席执行官需要迅速出手相救，以挽救上周4.4亿美元巨亏带来的后果。这种绝望的境地，即使在最好的情况下，也通常会演变成独立性的丧失。周末乔伊斯与六家公司达成的注资协议大大稀释了现有股东的股权，以至于销售可转换债后，现有股东占全部股权的份额只有四分之一多点。但是，他召集来的这些救世主们至少可以给骑士提供一个奋力一搏重新崛起的机会。

　　这六家4亿美元的可转换债券购买者代表了该行业的一个切面。其中一个是美国交易控股公司（TD Ameritrade），骑士资本的客户。还有一个是来自黑石集团的一家私募公司。剩下的都是竞争对手。他们包括全球电子交易公司（Getco），杰弗瑞投资集团（Jefferies Group），Stifel Financial和Stephens，股票交易都是他们广泛的经营业务的一部分。他们在骑士资本所占的主导性地位看上去令人担忧，不过好在他们对该行业的看法各不相同。

　　比如，Getco是众所周知的超高速交易的倡导者；而Stifel的老板Ronald Kruszewski则相反，他在交易宣布后接受全美广播采访时说，市场应该“不仅要力争在毫秒时间内完成交易”。

　　总之，这六家公司互补性很强，这样应足以确保没有一家能占据主导地位，影响到骑士的未来。但这绝不意味着乔伊斯，或任何其他首席执行官，就可以轻易把公司从悬崖边拉回来。这一点，只有靠骑士平息市场对其技术水平的忧虑、重获客户信任，才能做到。

　　无论如何，用不着低三下气向某个贪婪的伺目以待的集团求助总归是件好事。至少现有股东的乐观情绪似已得到提升：新交易的细节公布后，骑士股票下滑近四分之一到3.11美元一股，但至少，这是给新晋股东提供的1.30美元兑换价格的两倍多。考虑到骑士目前的绝望处境，这一结果几乎可以被视为一大胜利了。

　　安东尼•柯里是Breakingviews的专栏撰稿人。拥有十多年的金融报道经历，1996年开始在在《欧洲货币》工作。他的主要报道领域是资本市场、全球经济和投资银行业。拥有布里斯托大学德国语言和文学的学士学位以及政治和国际关系的硕士学位。

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