创业投资＋投资银行将成未来发展趋势

创业投资＋投资银行将成为未来发展趋势——访宝来证券中国市场部执行长黄齐元先生

黄鑫

以中国创业投资趋势及并购和技术转移机会为主题的Asiawired全球创业投资峰会日前在北京举办。笔者在会议上遇见了从事投行工作多年的汉禹资本总裁、宝来证券中国市场部执行长黄齐元先生，就创投与投行的问题采访了他。

投资银行简单的来说，就是协助企业扩张，为企业发行国际股票、债券，取得国际资金，或是购并其它企业，取得重要技术或知识。而创业投资则需要各种各样很多的资源。因此在国家政策之外，应该有一个平台能够将包括资金、政府关系、合作伙伴的关系等各种元素很好地结合起来。他认为中国在创业投资这个行业里需要有像在投资银行界的中金公司一样的机构。

有着15年投行工作经验的黄齐元先生认为如今是大整合的时代。首先是地域的整合即跨地域的整合。其次是价值链的整合即如何把企业的内部资源相整合以及企业内外资源之间的整合。整合不同资源很重要。创投应与证券公司配合起来。像以往做证券的人与做创业投资的人是两派，而现在则是很相似的，一个是侧重前段，一个是侧重后段。创业投资不只是科技部的事情，应是跨部位、跨部门的结合。

就问题黄齐元解释说，现在亚洲有两种基金，一种是直接投资基金，是投资未上市的的股票；一种是风险投资基金。还有一种是并购基金，即把一个公司的主权整个买断。直接投资基金与一般的创业投资基金有3个不同。第一是投资介入时间不同。创业投资基金一般是在公司的初创期，而直接投资基金一般在公司的中期、成熟期。第二是产业不同，创业投资基金是围绕高新技术，直接投资基金则包括传统行业。第三是投资金额，创业投资基金一般从50万到300万元，直接投资基金是300万到2000万元，最高的甚至一个投资项目就5000万元。直接投资基金着重产业整合与购并。现在所说的创业投资基金一般是指风险投资基金。

他特别提到创业投资加投资银行这种全新模式将成为未来的发展趋势。黄齐元本人就有着创业投资和投资银行的双重经验。1994年到1998年之间他曾任法国里昂证券大中华区投资银行部总经理。1998年到2000年任中经合集团亚洲区副主席兼总经理。在这之前，他在英资投资银行里工作多年。