停止减持国有股 新一轮资产重组热潮有望形成

上海证券报

    在国务院停止减持国有股的相关决定中,有一项内容值得关注:原来为配合国有股减持工作,自2000年8月以来暂停了国有股向非国有股单位协议转让的审核工作,但随着停止减持国有股决定的正式生效,在目前法人股仍然不能流通的情况下,国有股的转让可以通过协议转让的渠道进行。对此,有关专家指出,停止减持国有股,无疑为上市公司继续积极地展开资产重组注入了新的活力与市场机遇,并将极大地推动上市公司通过实质性资产重组来改进公司质量的进程。

    在过去几年里,由于受到配合国有股减持工作的影响,暂停了国有股向非国有股单位协议转让的审核工作,但在一些上市公司资产重组中,有不少上市公司的实际控股方或大股东因是非国有单位,它们的股权转让无法获得批准,只能采取国有股股权托管的方式,将上市公司的部分国有股股权托管给公司的实际控股方或大股东,由此出现了不少上市公司国有股股权托管的案例。据不完全统计,有近40家公司都采用了这种方式。另外,部分上市公司的大股东也因国有股权受让主体是非国有单位,其股权受让也无法获得成功。
 
    而股权转让往往是上市公司资产重组的前奏曲,为配合前期国有股减持而暂停审核国有股向非国有股单位协议转让的工作,对一些上市公司的国有股权协议转让,尤其是向非国有单位的协议转让工作的正常展开确实产生了一些不利影响,并在一定程度上也影响了上市公司资产重组的绩效。

    因此,有关专家指出,随着停止国有股减持,原来影响国有股股权协议转让的相关政策性因素已经完全消除,国有股的转让完全可以通过协议转让的正常渠道,尤其是国有股股权转让也可以面向非国有单位或其他战略投资者,这在客观上为上市公司通过股权转让而进行的资产重组提供了一个良好的政策环境。另外,目前管理层也充分地肯定了上市公司资产重组的积极作用,通过资产重组可以改进上市公司质量,并通过给证券市场引入新鲜血液而提升股市的投资价值。因此,可以预期,上市公司新一轮的资产重组热潮有望形成,并将对市场产生积极的影响。