厉以宁：中国金融业挑战四道关

　　厉以宁教授在北京大学中国企业战略联盟论坛上的演讲 
　　-中国当前银行的一个大问题是货币政策偏紧-农村信用社一半以上资不抵债，这虽然是事实，但是不要紧，影响中国金融是城市金融，而不是农村金融-银行是一个垄断的行业，对外资已经开放了，可是对于中国的内资没有开放，这都是不合理的 
　　演讲人北京大学光华管理学院院长厉以宁 
　　中国是否会发生金融危机 
　　加入世贸组织以后，中国的金融业首当其冲受到影响，关于当前国内有没有可能发生金融危机，学术界有两种不同的看法，一种看法是：国内有可能发生金融危机，有两个支持根据，第一个根据，国有商业银行的不良资产率相当高，据人民银行公布的数据是25.6%，这意味着你存在银行的4元钱有1元钱已经变成了呆账坏账，而中国工商银行公布它的不良资产率还高一点，在国外任何一个国家，银行的不良资产率达到15%，老百姓就不会存款到这个银行。第二个根据，农村信用社一半以上资不抵债，有的地方的老百姓包围了信用社，这难道不是金融危机的迹象吗？ 
　　另一种观点，认为中国当前不会也不可能发生金融危机：首先，人民币汇率稳定，外汇储备不断上升，到三月底已经突破了2200亿美元。东南亚国家发生金融危机时，本国货币大幅度贬值，外汇大量流失，而中国的人民币汇率稳定，而外汇储备还不断上升。其次，老百姓信任人民币，人民币存款已经接近八万亿元，每年都是在以八九千亿的速度往上升。这两种观点截然不同，但是我认为，两种观点都不正确。 
　　第一种观点是外国留学回来的专家和外国专家提出来的，他们套用外国的情况，不了解中国国情。第二种观点则是不了解中国经济的全球化趋势。让我们来进行分析。国有商业银行不良资产比例高，我们不否认，但是不要紧，中国老百姓并不考察不良资产比例，他们信任国家银行，而不像国外老百姓对私营银行需要考察。农村信用社一半以上资不抵债，这虽然是事实，但是不要紧，影响中国金融是城市金融，而不是农村金融。 
　　第二种观点之所以不正确在于他们不了解加入世贸组织以后，我国经济可能面临的巨大冲击，外资银行，规模大，实力雄厚，利率高，服务项目多，质量高，技术水平也高，这都不算，中国老百姓认定一点，就是外国银行能替存款人保密，这一点他们相信。外资银行进来了，就可能发生存款搬家的情况，这样新存款就到了外资银行，旧存款我们不提不到期的，到期的就转移到外资银行去了，中国的银行存款转移出去三分之一，会发生什么情况？那时侯，国有商业银行是自顾不暇，哪有精力去帮助农村信用社解围？不仅如此，外商银行是混业经营，我们是分业经营，银行、保险、证券、信托严格分开，这种分业经营对于90年代前期的金融混乱是必要的。但是现在，外资银行进来以后，竞争力强，不仅是存款搬家，混业经营也是一个比较大的威胁，怎么办？这就是当前金融业面临的挑战。 
　　对策：加快国有商业银行的股份制改造 
　　不改革，银行和政府就不能真正分开；不改革，银行就不能按照商业银行的规律来办事；不改革，新的资本金就不介入，没有新的资本金，技术改造就等于空话。而且，银行还不能进行切块上市，因为世界银行的趋势是合并的趋势，银行的规模越大就越有竞争力，中国银行本来的规模就不大，如果再分开来上市，规模小了就更加没有竞争力了。所以，应该走整体改制道路，分为三步到位，第一步是改为多元投资主体的有限责任公司，第二步改为有限公司，第三步改为上市公司。一步步走，这才是真正的道路，当然不排除存款贷款以外的业务可以单独上市。 
　　走混业经营道路，建立金融控股公司 
　　现行法律是不允许混业经营的，《商业银行法》、《保险法》、《信用卡法》、《证券法》都严格规定了这一条，在修改法律之前我们可以建立金融控股集团公司，如中信国际信托投资公司，它有中信银行、中信信托，中信证券，还有光大集团，它下面有光大银行、光大证券、国际投资等。目前，母公司是混业的，儿子这一层是分业的，儿子与儿子之间有一道防火墙存在，在上面可通，这在目前情况下，尽管光大、中信还不是很完善，但是目前这种方式可以先这么做，然后迟早要修改法律，这样人家混业你也混业才可以竞争。 
　　建立真正意义上的民营银行 
　　我国的法律从未禁止私人投资建银行，《商业银行法》规定：投资者聚集10亿元以上资金就可以申请注册银行，商业银行法并没有在这方面作一个限制，但是银行申请以后要由中国人民银行批准，这中间往往会比较麻烦。建立民营银行，对于国有银行是一个竞争，既然外商可以进来，为什么中国自己的民营银行不能够进来，银行是一个垄断的行业，对外资已经开放了，可是对于中国的内资没有开放，这都是不合理的。当然，经过审查是必要的，但是只要符合程序，而且资金是落实的，我们就没有理由不批准人家。民营银行的规模不会太大，而且多半在中小城市， 
　　这样它就有可能对中小企业进行贷款，对民营企业进行贷款。农村信用社要改革 
　　农村信用社应该仿造城市信用社，走农村商业银行的道路，但是这里一定要注意不要一刀切，应该成熟一个改造一个，现在一半以上都是资不抵债，怎么办？注入新的资本，然后再进行改制。光是这一点体制上的改革还不够，中国当前银行的一个大问题是货币政策偏紧。中小企业借不到钱，农民借不到钱，个体工商户借不到钱，大企业也不好借钱，高薪企业也没法借钱，这就是紧缩。还有，商业银行的任务是什么呀，是吸收老百姓存款，再进行放款，可是它现在揽了一项业务，买国债，这个国债是让老百姓买的，老百姓排着长队想买国债，因为利率就高那么一点，但是买不着，大量的国债是商业银行买了，因为商业银行买了以后是旱涝保收的，国债利息比付存款的利息高一点，银行吃这个差就足够了，钱去买国债了，贷款自然就很困难了。这些政策造成这样的处境，第一，耽误了体制改革，加入世贸组织以后改革迫在眉睫了，第二，货币政策是偏紧的，贷不到款是事实。
　　（中国经营报）