风险投资“绣球”抛向谁？

摘自:计算机世界网 
 
    近年来国内思想界使用频率最高的词莫过于“与时俱进”，如今这话被风险投资商稍加改造嫁接到了自己的营销理念上，名之曰“与时俱变”。前不久《数字财富》杂志举办的“全球华人投资论坛”上，有关风险投资的话题几乎全围绕着一个“变”字展开。

　　“变”的走向是谨慎，表现是挑剔。风险投资者们在经历了任正非形容的“尸横遍野”后早已告别了激情燃烧的岁月，选择项目变得慎之又慎，签约条件也越来越苛刻。美国国家风险投资协会的一份调查报告披露，今年2季度美国风险投资额下降53%，跌至1998年来的最低点。另据清科公司2002年中国创投中期报告显示，上半年国内吸纳的风险投资总量和个数都有所下降，接受调查的88家创业投资机构中的一半按兵未动，只有44家进行了投资。

　　“资金出手前他会有足够的时间与你磨，你必须有一大堆理由说服他，让他看到你的高成长性特别是盈利机制，还要看你的团队，最好是一个无往不胜的梦幻团队”——软银亚洲信息基础设施投资基金CEO阎炎这样形容风险投资商今日的心态。以前那种“三张纸介绍项目，三个人的团队还有两个没到位”就能让投资商掏钱的事不会再有了。环球创业投资母基金(GFG)执行董事许静静就此评论：一个创业投资人的成长代价是1000万美元的投资失败换来的。

　　对渴望得到资金支持的创业企业来说，更值得关注的当属风险资本在项目选择上的新动向。从“全球华人投资论坛”上披露的信息看，如今最受青睐的IT项目是软件与信息服务。“风险投资一般不投硬件”——宏基、IDG、软银的投资经理人的表态如出一辙。思科中国区总裁杜家滨的解释是：硬件越来越标准化了，市场已趋向饱和，而且由于硬件制造是靠规模取胜，进入的门槛也越来越高。而软件，特别是网络应用软件的市场空间却很大：网络管理、计费、安全、质量管理……并且这种软件与服务的市场空间正随着应用的成长水涨船高，“中国未来5年，网络应用软件才是最热门的话题”。
　　在软件与信息服务业中特别被看好的又是系统集成这一块。宏基创投亚太公司董事长兼总裁卢宏镒说他不会找产品公司联姻，因为产品市场是全球性的，得与国外强手面对面，系统集成公司的竞争力则主要基于对本地市场的了解，容易建立起信心，所需资本金的量也比较小。亚信模式就是一个成功的典型，亚信先从系统集成做起，通过协助网络运营商为用户建网，熟悉了技术，了解了集成的Solution，了解了用户的需求，这就为推出自己的产品和系统服务创造了条件。这是一种捷径。
　　包括门户网站在内的互联网企业是另一个买点。由于网民人数的持续高速增长，以及不断传出的新浪、网易、中华网等赢利状况好转的消息，冷落了多时的国内互联网企业重新受到风险资本的重视。“论坛”上不少投资人和专家都提到了4月份日本JAFCO为3721注资1000万美元的事情，他们注意到，这家日本第一大风险投资商在互联网如日中天的时候没有出手，却在互联网冬季里杀入，是不是对这个行业的曲折和前景有先见之明？只不过，从投资商们的热情表态和谨慎出手来看，目前要刚遭蛇咬的投资人向互联网大面积注入资金还不是容易的事情，但这并不排除该行业成为风险资本新一轮下注热点的可能。
　　近期被看好的项目还有无线数据通信、基于IP宽带的增值服务、用于无线通信和智能卡的专用芯片、软件服务(包括外包与IT顾问服务)等，这些都是极具市场潜力的技术。风险投资家单祥双对此的诠释是：风险投资人都是“养猪”专业户，冒风险为的是高回报，自然要从高成长性的项目中去寻找“苗猪”饲养。（完）