投资策略和基金经理
2017年09月18日 05:16
网站管理员007
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首批公募FOF基金名单公布了， 根据中国证监会文件显示，南方基金、嘉实基金、建信基金、华夏基金、泰达宏利基金、海富通基金6家基金公司旗下公募FOF获批。接下来这几家基金公司一定会加快发行进程，争取让自己的产品做市场上的第一只公募的FOF。
什么是FOF？FOF（Fund of Fund）是一种专门投资于其他证券投资基金的基金，被称为“基金中的基金”。简单地说，FOF就是请专业的基金经理帮助你去投资基金。当然请专业的基金经理帮助你去投资基金，FOF的费率显然会高一些。费率高，或许会是FOF产品发展最大的挑战之一。FOF实际上就是FOF基金经理帮助投资者买“一篮子基金”的基金，国内法规规定，FOF持有单只基金的市值不得超过FOF资产净值的20%，也就是意味着一只FOF至少持有5只公募基金，另外FOF不会投资分级B。
而80%以上资产投资于股票基金的FOF是股票型FOF；80%以上资产投资于债券基金的FOF是债券型FOF；80%以上资产投资货币基金的FOF是货币型FOF（笔者暂不看好货币型FOF的发展）；以上都不是的，混合型FOF。我们看到第一批FOF都是混合型FOF，毕竟混合型FOF的“投资约束”要少很多。
为什么要关注FOF，因为FOF可以帮助基金投资者实现：1、资产配置，通过一只FOF产品可以实现投资者在货币、股票、债券、商品等各大类资产之间配置；2、风险管理，毕竟FOF可以通过分散投资基金，来二次平滑风险。当然，风险被分摊了，收益是一定也会被分摊的...3、优选基金，我国的公募基金已经超过4000只，如何选择优秀且合适投资者的基金是一个巨大的挑战。由于FOF是专业的机构投资者所管理，所以FOF基金经理可以帮助普通投资者进行优选基金。
FOF是如何做投资的？FOF是如何投资的？FOF的投资方式主要可以分为三个层次：1、战略资产配置，例如在股票、债券、黄金、原油等各类基金中如何配置各资产的比重。例如南方全天候策略混合型FOF使用的全天候策略就是各种不同的资产都配置一些，从而实现FOF产品波动小，长期收益稳健的目的。投资第一批FOF的时候，投资者一定要多关注这些FOF的投资策略和基金经理。新发行的FOF基金通常没有历史业绩，我们往往只能通过FOF的主投资策略和基金经理的投资风格等信息判断FOF的投资价值。下面是华宝证券李真和郭寅整理的第一批公募FOF的投资策略和基金经理信息，供各位参考。
2、战术资产配置，也就是FOF基金经理会根据最新的信息和判断不断调整资产配置比例，这种产品会对FOF基金经理的要求很高，毕竟有很多研究显示绝大多数基金经理不具备择时的能力。
3、精选Alpha，主要是基金经理优选基金，从而帮助投资者获取Alpha收益。第一批公募FOF中的建信旗下的福泽安泰混合型FOF的主要投资策略就是通过资产配置理念加量化选及基金的思路进行投资。好的FOF应该是一个优秀的管理人选择这个市场上最聪明的人努力帮你赚钱，但前提条件是你要找到这个优秀的FOF管理人。 |
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